Specialistläkemedelsbolaget Orexo levererade en rapport för det tredje kvartalet som bjöd på både positiva och negativa överraskningar. Försäljningen av Zubsolv under kvartalet var mest positivt i rapporten, enligt analysfirman Redeye.
"Mest positivt var att försäljningen av huvudprodukten Zubsolv utvecklades bättre än vad vi räknat med. Här fanns viss tillfällig intäkt inkluderat, men även justerat för denna blev utfallet klart bättre än vår prognos. Förklaring till skillnaden mot vår prognos bedömer vi beror på bättre intäkt per förskriven tablett (högre nivå än i Q2), vilket ger en positiv signal för innevarande kvartal", skriver de i en analys.
En annan positiv signal i rapporten var indikationen om möjligheten att sänka produktionskostnaderna för Zubsolv från andra halvåret 2019, till 65 procent av 2017 års nivå mot tidigare 75 procent.
Den negativa överraskningen var de höga legala kostnaderna som uppgick till 31,8 miljoner kronor för det tredje kvartalet.
"Här indikeras fortsatt höga nivå under fjärde kvartalet, vilket är relaterat till pågående process mot Actavis avseende patent ’996. Det som dock skiljer denna tvist mot tidigare är att nedsidan för Orexo stannar vid de legala kostnaderna (patents giltighet är redan bekräftat i domstol). Trots denna, förväntar vi oss att de legala kostnaderna minskar avsevärt från och med 2019 till uppskattningsvis 15 miljoner kronor mot cirka 77 miljoner kronor i år", skriver Redeye.
I analysen höjer Redeye det motiverade värdet till 85 kronor, från tidigare 82 kronor.
"Mest positivt var att försäljningen av huvudprodukten Zubsolv utvecklades bättre än vad vi räknat med. Här fanns viss tillfällig intäkt inkluderat, men även justerat för denna blev utfallet klart bättre än vår prognos. Förklaring till skillnaden mot vår prognos bedömer vi beror på bättre intäkt per förskriven tablett (högre nivå än i Q2), vilket ger en positiv signal för innevarande kvartal", skriver de i en analys.
En annan positiv signal i rapporten var indikationen om möjligheten att sänka produktionskostnaderna för Zubsolv från andra halvåret 2019, till 65 procent av 2017 års nivå mot tidigare 75 procent.
Den negativa överraskningen var de höga legala kostnaderna som uppgick till 31,8 miljoner kronor för det tredje kvartalet.
"Här indikeras fortsatt höga nivå under fjärde kvartalet, vilket är relaterat till pågående process mot Actavis avseende patent ’996. Det som dock skiljer denna tvist mot tidigare är att nedsidan för Orexo stannar vid de legala kostnaderna (patents giltighet är redan bekräftat i domstol). Trots denna, förväntar vi oss att de legala kostnaderna minskar avsevärt från och med 2019 till uppskattningsvis 15 miljoner kronor mot cirka 77 miljoner kronor i år", skriver Redeye.
I analysen höjer Redeye det motiverade värdet till 85 kronor, från tidigare 82 kronor.