JPM Global Macro Opportunities A EUR backade med 1,4 procent under juli, vilket var svagare än fondens jämförelseindex som var i princip oförändrat. Sedan årets början har fonden tappat 2,9 procent medan index sjunkit motsvarande 0,2 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Enligt förvaltarteamet präglades månaden av en ökad riskaptit i takt med att statistik utanför USA kom in starkt och mot bakgrund av att oron för ett handelskrig mellan USA och Kina lagt sig.
Det positiva marknadssentimentet var ofördelaktigt för fondens defensiva positionering. Lång exponering mot stigande volatilitet i USA, lång amerikansk duration och långa dollarexponeringar bidrog negativt till avkastningen under perioden.
Bland positiva bidrag nämns lång aktieexponering där positioner i amerikanska finanssektorn och globala halvledarbolag utmärkte sig.
Fonden behåller sin defensiva positionering då fondteamet anser att vissa delar av marknaden är känsliga för en korrektion i vad man anser vara en sencyklisk miljö med stigande volatilitet. Man menar att handelsspänningarna har förutsättningar att intensifieras samtidigt som man förutser att tillväxten i Kina, Europa och tillväxtmarknader kan komma att överraska på nedsidan.
Enligt förvaltarteamet präglades månaden av en ökad riskaptit i takt med att statistik utanför USA kom in starkt och mot bakgrund av att oron för ett handelskrig mellan USA och Kina lagt sig.
Det positiva marknadssentimentet var ofördelaktigt för fondens defensiva positionering. Lång exponering mot stigande volatilitet i USA, lång amerikansk duration och långa dollarexponeringar bidrog negativt till avkastningen under perioden.
Bland positiva bidrag nämns lång aktieexponering där positioner i amerikanska finanssektorn och globala halvledarbolag utmärkte sig.
Fonden behåller sin defensiva positionering då fondteamet anser att vissa delar av marknaden är känsliga för en korrektion i vad man anser vara en sencyklisk miljö med stigande volatilitet. Man menar att handelsspänningarna har förutsättningar att intensifieras samtidigt som man förutser att tillväxten i Kina, Europa och tillväxtmarknader kan komma att överraska på nedsidan.