Goda nyheter för ekonomin är nu dåliga nyheter för aktiemarknaden

Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com

För inte så länge sedan fanns det en tid då dåliga nyheter om ekonomin var goda nyheter för marknaderna eftersom det innebar att Fed skulle behöva hålla penningpolitiken lätt. Den rollen har nu vänt. Goda nyheter för ekonomin är dåliga nyheter för marknaderna eftersom Fed ser det som ett tillfälle att höja räntorna och strama åt penningpolitiken.

Det senaste exemplet kom den 1 juni, när rapporten ISM tillverkningsindexet var starkare än väntat och visade ekonomisk förbättring i maj jämfört med april.

Marknadens reaktion var snabb, aktiekurser föll medan dollarn och steg kraftigt. Det tyder på att nyheterna, även om de är måttligt optimistiska för ekonomins hälsa, går emot vad Fed försöker göra: strama åt de finansiella villkoren och bromsa ekonomin. Uppgifterna tyder på att den penningpolitik som Fed hittills har genomfört antingen inte helt har fått fäste eller inte är tillräcklig för att bromsa ekonomin. Som ett resultat har de inte kunnat få inflationen under kontroll.

Det får en att undra om Fed i slutändan kommer att behöva vara ännu mer aggressiv i framtiden eller kommer att behöva behålla räntorna till ännu högre nivåer under en längre period. Detta ökar bara det potentiella problemet för aktier eftersom det sannolikt innebär högre kurser och en starkare dollar.

En period av goda nyheter för ekonomin är dåliga nyheter för aktier. Det innebär att den största risken för aktier sannolikt kommer att drabbas av en starkare dollar. Till exempel, den 2 juni, reviderade Microsoft (NASDAQ:MSFT) sina finanspolitiska riktlinjer för fjärde kvartalet lägre på grund av den starka dollarn, vilket påverkade intäkter och resultat negativt.

Microsoft diagram dagligen

Microsoft är sannolikt inte det enda företaget som känner denna smärta. Frågan om en starkare valuta förväntas väga tungt på många aktier som har betydande internationella verksamheter, t.ex. Nike (NYSE:NKE).

Nike diagram dagligen

Högre räntor kan påverka tillväxtaktier negativt eftersom värderingarna måste vara lägre. En av anledningarna till att tillväxtaktier har fallit så mycket är att ju högre de stiger, desto högre måste avkastningen för enskilda aktier bli. Tillväxtaktier har särskilt gynnats av fallande räntor eftersom multiplar, såsom PE eller PS, expanderade dramatiskt. Men nu när räntorna stiger måste dessa multiplar falla.

Om detta har blivit en period där goda nyheter blir dåliga nyheter för marknaderna, blir dåliga nyheter för ekonomin goda nyheter för aktier. Det kan vara värt att tänka på framtida data på detta sätt.