Jordbrukstraderbolaget Bunges förvärv av den malaysiska palmoljeproducenten IOI Loders, som är en direkt konkurrent till AAK, är en positiv katalysator för fettbolaget. Det skriver Handelsbankens analytiker Karri Rinta i en kommentar på onsdagen.
Under gårdagen blev det klart att Bunge förvärvar 70 procent av IOI Loders Croklaan för 946 miljoner dollar. Värderingen landade på mer än tolv gånger IOI Loders förväntade ebitda 2018, vilket enligt Karri Rinta innebär en premium på 17 procent mot AAK.
Enligt Handelsbanken finns det vid en första anblick inga kortsiktiga effekter gällande konkurrensdynamiken på AAK:s nyckelmarknader. Däremot kan man finna argument för att konkurrensen avtar något inom kategorin bageri, då detta område sannolikt blir huvudkällan för kostnadssynergier mellan de samgående företagen.
"Den här affären sätter siktet på AAK också, i synnerhet då företaget fortfarande vinglar från den plötsliga förlusten av sin vd i somras. Dessutom noterar vi att AAK:s relativa värdering mot sektorskollegor för närvarande är nära de lägsta nivåerna på fem år. Vi ser Bunges förvärv av IOI Loders som en positiv katalysator för AAK", konkluderar SHB.
Under gårdagen blev det klart att Bunge förvärvar 70 procent av IOI Loders Croklaan för 946 miljoner dollar. Värderingen landade på mer än tolv gånger IOI Loders förväntade ebitda 2018, vilket enligt Karri Rinta innebär en premium på 17 procent mot AAK.
Enligt Handelsbanken finns det vid en första anblick inga kortsiktiga effekter gällande konkurrensdynamiken på AAK:s nyckelmarknader. Däremot kan man finna argument för att konkurrensen avtar något inom kategorin bageri, då detta område sannolikt blir huvudkällan för kostnadssynergier mellan de samgående företagen.
"Den här affären sätter siktet på AAK också, i synnerhet då företaget fortfarande vinglar från den plötsliga förlusten av sin vd i somras. Dessutom noterar vi att AAK:s relativa värdering mot sektorskollegor för närvarande är nära de lägsta nivåerna på fem år. Vi ser Bunges förvärv av IOI Loders som en positiv katalysator för AAK", konkluderar SHB.