Aktiefonden Tundra Pakistan steg med 6 procent under januari, vilket var bättre än fondens index som steg med motsvarande 3,5 procent under månaden.
Fonden har ökat sina innehav i bolag inom cementsektorn medan exponeringen mot stål- och kraftsektorn minskades.
I en kommentar till månadens avkastning skriver Tundra att Pakistan blev en av världens bästa aktiemarknader under januari. Utvecklingen drevs på av utländska nettoköp, vilka var de största sedan april 2014. Dessa nettoköp menar man skedde mot bakgrund av en låg historisk värdering av pakistanska aktier i ingången av 2018.
Värderingarna anses dock fortsatt som låga och har enligt Tundra sin förklaring i osäkerheten inför kommande val.
"Vid bottennivåerna i december värderades marknaden till omkring 7,5 gånger årsvinsterna, en värdering som nu stigit till närmare 9 gånger i början av februari 2018. Den fortsatt låga värderingen speglar väl osäkerheten inför två viktiga val, senatvalet i mars och parlamentsvalet i juli."
Tyngdpunkten i portföljen är i nuläget bolag som har visat historisk förmåga att skapa överavkastning på det investerade kapitalet för sina aktieägare, skriver tillväxtmarknadsförvaltaren.
"Fondens största positioner, Lucky Cement och Engro Corporation, drivs båda av starka företagsledningar som visat på god förmåga att hantera olika sorters affärsklimat och som kontinuerligt diversifierat och funnit nya investeringsområden med starka affärsmöjligheter. Det är sällan man får möjligheten att investera i denna typ av stora och likvida bolag till nuvarande värderingar".
Fonden har ökat sina innehav i bolag inom cementsektorn medan exponeringen mot stål- och kraftsektorn minskades.
I en kommentar till månadens avkastning skriver Tundra att Pakistan blev en av världens bästa aktiemarknader under januari. Utvecklingen drevs på av utländska nettoköp, vilka var de största sedan april 2014. Dessa nettoköp menar man skedde mot bakgrund av en låg historisk värdering av pakistanska aktier i ingången av 2018.
Värderingarna anses dock fortsatt som låga och har enligt Tundra sin förklaring i osäkerheten inför kommande val.
"Vid bottennivåerna i december värderades marknaden till omkring 7,5 gånger årsvinsterna, en värdering som nu stigit till närmare 9 gånger i början av februari 2018. Den fortsatt låga värderingen speglar väl osäkerheten inför två viktiga val, senatvalet i mars och parlamentsvalet i juli."
Tyngdpunkten i portföljen är i nuläget bolag som har visat historisk förmåga att skapa överavkastning på det investerade kapitalet för sina aktieägare, skriver tillväxtmarknadsförvaltaren.
"Fondens största positioner, Lucky Cement och Engro Corporation, drivs båda av starka företagsledningar som visat på god förmåga att hantera olika sorters affärsklimat och som kontinuerligt diversifierat och funnit nya investeringsområden med starka affärsmöjligheter. Det är sällan man får möjligheten att investera i denna typ av stora och likvida bolag till nuvarande värderingar".