Ekonomisk statistik har kommit in något svagare än förväntat de senaste månaderna, uppger förvaltarteamet bakom hedgefonden Trude. Samtidigt skjuts problematiken kring Brexit och handelskriget mellan USA och Kina på framtiden. Det framgår av en månadsrapport.
Marknaden har istället fokuserat på att det kommit mjukare signaler från Federal Reserve samtidigt som ECB bedöms vara bakbunden av svag statistik, berättar fondens förvaltningsteam.
Fonden utvecklades positivt i februari med en uppgång om 0,5 procent. Det medför att fonden är upp 1,7 procent hittills i år.
Baspositionen i kreditobligationer utvecklades starkt. Fondens undervikt i statsobligationer var negativ under större delen av månaden, men vände till något positiv mot slutet av månaden. Även spreadpositioner mellan olika kreditobligationer utvecklades något positivt.
På minussidan märktes spreadpositioner mellan länder.
Inför framtiden avser man att fortsatt ha en hög exponering mot kreditobligationer. Denna kommer sannolikt att minskas om kreditspreadarna går igenom nivåerna från i höstas. Vidare förväntar man sig att ekonomisk statistik kommer komma in något bättre de kommande månaderna.
Däremot ser man negativt på att fler emittenter lägger in tveksamma klausuler.
"Eftersom det finns ett överflöd av kapital och alla emissioner är kraftigt övertecknade är det emittentens marknad. Allt fler emittenter lägger in tveksamma klausuler i sin upplåning där de har möjlighet att ta ut kapital ur bolaget, vilket missgynnar investerare. Vi ställer oss tveksamma till denna utveckling och kommer vara mer selektiva när vi väljer emittenter och hoppas att fler investerare synar emissionsprospekten mer noggrant", kommenterar förvaltarteamet.