Origo Quest 1 hade en oförändrad utveckling i juni, vilket innebär att fonden tappat 7,9 procent sedan årets början. Det framgår av en förvaltarkommentar.
Bland de långa innehaven stack Qliro ut med en mycket stark utveckling efter spekulationer i media om att Nelly är på väg att säljas. Lindab hade däremot en rekyl ned och bidrog negativt. Bland de blankade positionerna så fortsatte sporthandlaren XXL att bidra positivt till fonden.
Tesen har varit och är alltjämt att XXL är på väg in i en ny fas med betydligt lägre tillväxttakt och lägre marginaler vilket också kommer betyda en lägre motiverad värderingsmultipel.
Aktiemarknaden är generellt svårbedömd i nuläget anser förvaltaren: "Lågt värderade bolag har blivit ännu billigare och dyra bolag ännu dyrare. Riskvilja finns det uppenbarligen gott om när det gäller biotech och teknologi men inte när det gäller handel och industri."
Under månaden har fonden bland annat investerat i Leröy Seafood samt ökat i Recipharm.
I Recipharm lockar en låg värdering som bör handlas till runt 180-200 kronor, givet vissa antaganden.
"Risken i verksamheten bedömer vi som låg då man har över 200 kunder fördelat på över 20 fabriker. Förutom lägre underhållsinvesteringar och högre operationell effektivitet framöver ser vi fortsatta förvärv som den viktigaste värdedrivaren. Om bolaget de närmaste åren växer i linje med sin historiska tillväxt och samtidigt återställer rörelsemarginalen till 12-13 procent bör aktien enligt vår bedömning värderas till runt 180-200 kronor."
Vid månadens utgång var det största innehavet Catena med en portföljvikt på 12,7 procent, följt av Lindab med en portföljvikt om 10,9 procent.
Bland de långa innehaven stack Qliro ut med en mycket stark utveckling efter spekulationer i media om att Nelly är på väg att säljas. Lindab hade däremot en rekyl ned och bidrog negativt. Bland de blankade positionerna så fortsatte sporthandlaren XXL att bidra positivt till fonden.
Tesen har varit och är alltjämt att XXL är på väg in i en ny fas med betydligt lägre tillväxttakt och lägre marginaler vilket också kommer betyda en lägre motiverad värderingsmultipel.
Aktiemarknaden är generellt svårbedömd i nuläget anser förvaltaren: "Lågt värderade bolag har blivit ännu billigare och dyra bolag ännu dyrare. Riskvilja finns det uppenbarligen gott om när det gäller biotech och teknologi men inte när det gäller handel och industri."
Under månaden har fonden bland annat investerat i Leröy Seafood samt ökat i Recipharm.
I Recipharm lockar en låg värdering som bör handlas till runt 180-200 kronor, givet vissa antaganden.
"Risken i verksamheten bedömer vi som låg då man har över 200 kunder fördelat på över 20 fabriker. Förutom lägre underhållsinvesteringar och högre operationell effektivitet framöver ser vi fortsatta förvärv som den viktigaste värdedrivaren. Om bolaget de närmaste åren växer i linje med sin historiska tillväxt och samtidigt återställer rörelsemarginalen till 12-13 procent bör aktien enligt vår bedömning värderas till runt 180-200 kronor."
Vid månadens utgång var det största innehavet Catena med en portföljvikt på 12,7 procent, följt av Lindab med en portföljvikt om 10,9 procent.