Under december tappade Allianz (DE:ALVG) Europe Equity Growth Select både i absoluta termer och relativa termer på den fallande aktiemarknaden. Både enskilda aktieval och sektorval påverkade negativt på avkastningen. Det framgår av en månadsrapport.
Fonden har legat överviktad i IT och underviktad i allmännytta och material. När den riskaverta marknaden handlade ner IT-sektorn sökte sig investerare till hälso- och sjukvårdsbranschen, telekom och allmännyttobolag med en lägre eller begränsad exponering mot kursfall.
Det enskilt största innehavet som bidrog negativt till avkastningen var Asos som såg lägre bruttomarginaler och kapade sin omsättningsprognos. Bolaget upplevde också ett svagt Black Friday jämfört med sina konkurrenter.
Ett annat innehav som gick svagt var det danska fraktföretaget DSV. Vid en sämre global handelsmiljö har företaget föreslagit nedskärningar liknande de som genomfördes 2009/10 när bolaget drog ner på kostnaderna med 20 procent.
Allianz Europe Equity Growth Select AT-EUR backade 7,9 procent i december, vilket medför att fonden tappade 16,9 procent under helåret 2018. Den senaste månaden har fonden underpresterat 1,6 procentenheter mot jämförelseindex. För helåret har underprestationen varit 7,9 procentenheter.
Under månaden har fonden ökat i Sika och sålt av sitt innehav i Julius Baer. Förvaltarna har också köpt mer i Epiroc, Ambu och Partners Group medan de har dragit ned på innehaven i LeGrand, Assa Abloy och L’Oreal.
Fonden räknar med att dra nytta av en kortsiktig felprissättning i marknaden. Förvaltarna kommer att hålla fast vid sin inriktning inom alla marknadsmiljöer. Övertygelsen står fast vid att hålla kvar i högkvalitativa bolag, strukturella tillväxtbolag med en bra blandning i sin portfölj.
De största innehaven per utgången av månaden var SAP, Novo Nordisk (CO:NOVOb) och Infineon med portföljvikterna 7,4, 5,7 respektive 5,1 procent.