Kapitalförvaltaren Alfred Berg bibehåller sin neutrala aktievikt för februari. Detta efter att ha gått från övervikt till att vara neutral aktier i januari månad.
"Att vi inte tar en än mer defensiv hållning beror på att vi inte anser att en recession är nära förestående. Under senhösten överreagerade helt enkelt marknadens aktörer, men det mesta pekar på att konjunkturen går in i ett lugnare skede framöver", skriver förvaltarens allokeringschef Jonas Olavi i en kommentar.
Rapportperioden har börjat med lugnande besked vad beträffar konjunkturen, men samtidigt är det uppenbart svårt att slå förväntningarna på högt ställda förväntningar.
"Uppgången hittills i januari har nog tagit de flesta med överraskning. Då det inte har hänt så mycket med varken handelskonflikten mellan USA och Kina eller brexitfrågan så innebär att det nu finns en viss rekylrisk efter uppgången", bedömer Olavi.
Aktier behålls alltså neutralt viktade, obligationer hålls underviktade medan kassa har övervikt. För alternativa investeringar är viktningen neutral.
"Överviktskassan sparar vi på ännu ett tag, beredda på att utnyttjas om en sättning i spåren av ovan nämnda risker materialseras till det sämre. Efter den branta uppgången i aktier har nu avkastningen passerat obligationer över 12 månader. Även råvaror har lyft, om än inte i samma magnitud som aktier", kommenterar Olavi.
För enskilda aktiemarknader har Alfred Berg undervikt för Europa och övervikt för USA medan det för Norden, Japan och tillväxtmarknader är neutral vikt.
Av de europeiska börserna är det inget enskilt land som sticker ut med en annorlunda viktning än den neutrala hållningen för regionen. Ej heller för Norden.
Vad gäller tillväxtmarknader hålls övervikt i Latinamerika och Ryssland, medan förvaltaren är underviktad i Asien och Östeuropa exklusive Ryssland.