EQT höjde budet två gånger för att övertyga Karo Pharmas styrelse

Publicerad 2018-11-13 12:22
© Reuters.  EQT höjde budet två gånger för att övertyga Karo Pharmas styrelse
En grupp aktieägare i Karo Pharma anser att EQT:s bud på bolaget är för lågt. Budet är dock högre än flera referensaffärer i sektorn och EQT höjde budet vid två tillfällen innan de fick styrelsens rekommendation. Det framgår av erbjudandehandlingarna som EQT publicerade inför att acceptperioden i dag inleds.

I slutet av oktober lade EQT bud på Karo Pharma och erbjöd 36,90 kronor aktien. Budet har rekommenderats av Karo Pharma styrelse och storägaren tillika styrelseordföranden Anders Lönner har oåterkalleligen accepterat budet. Samtidigt har en grupp aktieägare bland annat på Facebook gått samman för att stoppa affären, som villkorar att EQT får 90 procent av aktierna i bolaget. Det tyngsta skälet till missnöjet är att aktieägarna anser att budet är för lågt.

Enligt erbjudandehandlingen som publicerades under måndagen är budet dock högre än flera referensaffärer som EQT lyfter fram.

“Baserat på bolagets egen uppskattning för räkenskapsåret 2018 om en omsättning i intervallet 1 600-1 650 miljoner kronor och en ebitda i intervallet 625-650 miljoner kronor motsvarar erbjudandet en värderingsmultipel om 5,2x till 5,4x omsättningen och 13,2x till 13,7x ebitda för 2018. Detta kan jämföras med andra relevanta transaktioner i sektorn vilka i genomsnitt har genomförts till multiplar om cirka 4,0x omsättningen och 12,7x ebitda”, skriver EQT i handlingarna.

Bland annat nämner EQT affärer som Anders Lönners tidigare bolag Meda, som såldes till Mylan för 4,3x omsättningen och 12,9x ebitda. Den största affären mätt i prislapp som EQT hänvisar till är Nycomed som såldes till Takeda år 2011 för 3,0x omsättningen och 11,3x ebitda och den minsta affären var Ethypharm, som såldes till Pai Partners under 2016 för 3,9x omsättning och 12,1x ebitda.

Av erbjudandehandlingarna framgår även att EQT har höjt budet på bolaget två gånger för att få styrelsens godkännande. EQT lade det första indikativa budet den 12 oktober och därefter ett reviderat bud den 26 oktober.

“Styrelsen i Karo Pharma sammanträdde den 27 oktober för att diskutera det reviderade budet, och återkom därefter med besked att de krävde ett ännu högre bud för att styrelsen enhälligt skulle rekommendera aktieägarna i Karo Pharma att acceptera erbjudandet från EQT VIII”, står det i handlingarna. Därefter lades det aktuella budet på 36,90 kronor aktien, som styrelsen alltså valde att rekommendera.

Anders Lönner sade i samband med att budet blev offentligt att aktieägarnas reaktion inte är ovanlig i en budsituation.

- Det är inte ovanligt att reaktionen blir sådan vid ett bud. EQT tillför finansiella resurser och kompetens till bolaget. Budpremien är 25 procent. Budet har vidare underbyggds av en extern ”fairness opinion” från Deloitte, sade han till Finwire vid tillfället.

Parallellt med detta figurerar Anders Lönner i ett insidermål angående Karo Pharmas försäljning av Oasmia-aktier under 2017 där han enligt Dagens industri riskerar näringsförbud i tre år. Huvudförhandlingarna inleds i februari 2019.

Aktiespararna, som brukar lämna rekommendationer för småsparare i fråga om uppköpserbjudanden, kommer att sammanträda under tisdagen och då diskutera EQT:s bud på Karo Pharma.

Senaste kommentarer

Installera våra appar
Riskavslöjande: Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.
Den engelska versionen av detta avtal är den huvudsakliga versionen, vilken ska råda om något skiljer sig åt mellan den engelska versionen och den svenska versionen.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Alla rättigheter reserverade.