Bioteknikföretaget Celgene (NASDAQ:CELG) rasade under efterhandeln på onsdagen sedan storägaren Wellington Management motsatt sig uppköpsaffären med Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY).
Köpet aviserades i januari och ser Celgene säljas för 74 miljarder dollar med betalning i kontanter och aktier.
Wellington Management, som med sina åtta procent i Celgene är den största institutionella investeraren, anser däremot att transaktionen inte är värd att slutföra.
Flera argument framförs kring detta och ett av dessa är att Wellington bedömer att affären inte kommer bredda Celgenes framtida intäktsbas. Därutöver kräver affären att Bristols aktieägare accepterar mycket risk. Enligt Wellington finns det andra sätt att skapa aktieägarvärde än via uppköpet av Celgene.
Wellington påpekar också att affären lär bli svårare att genomföra än vad ledningen föreställt sig och att Bristol-aktierna som erbjuds till Celgenes aktieägare har ett pris långt under det ”underförstådda tillgångsvärdet.
Celgene tappade 9,7 procent under efterhandeln efter att ha stigit med 1,4 procent under den ordinarie handeln på torsdagen.