Catella Nordic L/S Equity backade 1,3 procent i augusti. Anledningen till den negativa avkastningen beskrivs vara sektorrotationen som skedde under månaden. Kortpositionerna H&M, ICA och Elisa samt långpositionerna Storebrand och Hexagon var fondens främsta negativa bidragsgivare. Det framgår av en månadsrapport.
Fondens ljuspunkter under månaden var långpositionen i Novo Nordisk och kortpositionerna i Vestas Wind, Veoneer, Assa Abloyoch Thule.
"Vi har under månaden dragit ned riskerna och bruttoexponering uppgår per månadsskiftet till 116 procent. Vi står fast vid vår syn att värderingsskillnaden mellan dyra defensiva bolag och i flera fall billiga, men mer cykliska bolag är i vårt tycke alltför stor. Vi har trots detta dragit ned våra korta positioner i flera defensiva namn. Vi har även dragit ned de långa positionerna i mer cykliska bolag och nettoexponeringen uppgår vid månadsskiftet till – 1 procent", berättar förvaltarteamet.
Under månaden var det fokus på fallande räntor och att en allt större del av obligationerna globalt sett handlas till negativa räntor.
"Räntenedgången till extrema nivåer i kombination med makroekonomisk avmattning fortsatte att driva en kraftig sektorrotation där pengar flödade ut ur cykliska aktier och in i defensiva", fortsätter de.