Sämre utsikter för spannmålsmarknaden 2023-2024

Sämre utsikter för spannmålsmarknaden 2023-2024

På det norra halvklotet lastas årets skörd just nu in i silos och terminaler på väg mot en global spannmålsmarknad. De allmänna ekonomiska förhållandena skapar emellertid sämre utsikter de närmaste månaderna.

Vissa situationer är störande men välbekanta, medan andra är nya fenomen som ingen kan bedöma. Underliggande är de många inflationstoppar runt om i världen som har haft en stor inverkan på valutakurserna. När de relativa valutavärdena svänger, kan export- och importflöden också förändras, och det påverkar direkt priser och utbud på spannmål och kött.

En annan effekt som redan är betydande är effekten av Rysslands krig i Ukraina, inte bara när det gäller Svarta havets spannmålssjöfart utan också när det gäller att förändra flödena av stora exportgrödor.

Inflation skapar kriser

Argentinas nuvarande inflationstakt är runt 100 procent, något som kan ha stor inverkan på böndernas beteende. När den argentinska peson är i fritt fall är spannmål i silon lika mycket värd som amerikanska dollar på banken, och det är så argentinska bönder ofta agerar. De behåller sin spannmål och vägrar att förvandla spannmålen till pesos.

Just nu drivs mycket av den argentinska ekonomin på amerikanska dollar. Med tanke på den svaga utvecklingen för den argentinska peson och den höga inflationstakten kommer jordbrukarna sannolikt att fortsätta använda sina skördar som en valutasäkringsstrategi.

Turkiets centralbanksexperiment, framdrivet av dess president Recep Tayyip Erdogans personliga övertygelse om att sänkta räntor under inflationstider skulle hjälpa ekonomin och stärka den turkiska liran fungerade inte.

Den turkiska regeringen tillåter nu att räntorna stiger försiktigt, men jonglerar med ett populärt sparprogram som garanterar värdet av den turkiska liran mot i huvudsak i amerikanska dollar. Det har fått den turkiska regeringen att lösa in enorma mängder av sina valutareserver och driver centralbanken mot att trycka ännu mer pengar för att täcka programmets kostnader.

Detta kan påverka jordbruksmarknaderna eftersom Turkiet är en viktig producent av spannmål som durumvete och många baljväxter. Landet är ett handelsnav för många andra grödor som kommer från Centralasien, Mellanöstern och Medelhavet.

Med grödor som verkar vara en hårdare valuta än liran eller andra regionala former av kontanter, kan samma konstiga dynamik som påverkade argentinsk majs, vete och sojabönor spela en faktor i Turkiet i vinter.

Valutor i kris

Den ryska rubeln har nyligen anslutit sig till gruppen av krisvalutor efter att ha hållit sig väl under det första året av invasionen av Ukraina och den enorma spridningen av sanktioner som infördes mot Ryssland av västmakterna.

Sanktionerna bidrog till att stärka rubeln ett tag, genom att minska importen av utländska varor till Ryssland. Samtidigt visade sig Ryssland vara skickligt på att hitta alternativa vägar för att exportera olja och naturgas till länder som Kina och Indien, men den dynamiken håller på att nystas upp.

Svagare oljepriser under en längre tid i kombination med ökande import av utländska varor har hamrat på rubeln under de senaste månaderna, vilket tvingat centralbanken att ingripa för att stoppa nedgången. Ryssland hade redan en ränta på 8,5 procent, men ökades till 12 procent efter att rubeln sjönk.

För Ryssland kommer att öka exporten av varor som är prissatta i allt annat än rubel vara avgörande för både dess regering och folk, men många av de lätta omdirigeringarna och anpassningarna av varor har förmodligen redan inträffat.

Världens spannmålsmarknader ser mer och mer riskabla ut

Världsmarknaderna, och världens fattigaste människor, iakttar oroligt det eskalerande våldet och de ökande hoten mot spannmålstransporter via Svarta havet, som är avgörande för både rysk och ukrainsk spannmålsexport.

Svarta havets spannmålskorridor tillät miljontals ton rysk och ukrainsk spannmål att nå världsmarknaderna 2022-2023, men det avtalet upphörde den 17 juli. Ryssland började hota ukrainsk export och direkt anfalla ukrainska spannmålsterminaler med missiler, vilket drabbade Ukrainas förmåga att få sin ut på världsmarknaderna. Trycket på Svarta havets spannmålsexport och hungriga människor som förlitar sig på dem kan eskalera.

Världen har förlitat sig på att Kinas ekonomi går framåt, oavsett problemen i väst. Kina har emellertid hamnat i en ekonomisk nedgång, en demografisk nedgång, en ungdomssysselsättningskris och rädsla för stagflation.

Istället för att öka optimismen för världens spannmålspriser och efterfrågan, kastar Kinas nuvarande situation ett pessimistiskt fall på utsikterna.

Inlägget Sämre utsikter för spannmålsmarknaden 2023-2024 dök först upp på Råvarumarknaden.se.

Denna artikel publicerades först på ravarumarknaden.se