Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com
Det senaste tredagarsrallyt har fått många investerare att känna att det värsta är över och att marknaderna kan klättra ännu mer. Däremot ser marknadens interna värden väldigt svaga ut på både NASDAQ och New York Stock Exchange (NYSE). Antalet aktier som når nya bottennivåer överträffar dem som gör nya toppar.
Likviditeten på marknaden är förskräcklig. Enligt CME har likviditeten i S&P 500-terminerna varit på de tunnaste nivåerna sedan pandemin började. Samtidigt är skillnaden mellan bud och köp nära deras bredaste punkter.
Toppen av S&P 500-terminerna har nyligen minskat till sina sämsta nivåer sedan pandemins början. Färre aktier är tillgängliga att köpa eller sälja på bud och köp. Det ger en mycket hoppigare marknadsplats och låter S&P 500-terminerna ha stora rörelser på väldigt små volymer.
Dessutom har bud- och köpspread ökat till några av de högsta nivåerna sedan pandemin. Spreaden innebär att kostnaden för handeln stiger, med handlare som köper och säljer färre aktier till ett givet pris men till bredare spreads, vilket skapar volatilitet eftersom priserna behöver röra sig mer för fylla ordrar.
Utöver detta är antalet aktier som gör nya bottennoteringar kontra nya toppar i NASDAQ häpnadsväckande. Antalet aktier som nått nya bottennoteringar har lätt överträffat de aktier som nått nya toppar på NASDAQ. Det kumulativa diagrammet över aktier på NASDAQ som gör nya toppar kontra nya bottnar har gått ner kraftigt.
Dessutom sker liknande trender på New York Stock Exchange. Antalet aktier som gör nya bottennoteringar överträffar de som gör nya toppar.
De aktier och ETF:er som i nuläget ökar mest är de som tidigare haft stora problem. Exempelvis ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK). Det är en ETF som gått ner under en längre tid och som nu återvänder till den övre delen av sin handelskanal.
Aktier som Block (NYSE:SQ), PayPal (NASDAQ:PYPL) och Zoom (NASDAQ:ZM) har tappat kraftigt den senaste tiden, och dessa är några av de många aktier som kontinuerligt har nått lägre bottennivåer de senaste veckorna. Även om de delvis studsat från de låga nivåerna de senaste dagarna, är hållbarheten i deras uppstigning fortfarande oklart.
Tillsammans visar dessa trender i aktier och likviditet en bräcklig och instabil marknad, vilket gör varje rally tveksamt tills likviditeten och marknadens interna värden kan börja förbättras.