Heta nyheter
0
Reklamfri version. Uppgradera din upplevelse på Investing.com. Spara upp till 40% Mer detaljer

Är amerikanska aktier kraftigt övervärderade?

av Michael KramerMarknadsöversikt2021-09-17 12:10
se.investing.com/analysis/r-amerikanska-aktier-kraftigt-overvarderade-3775
Är amerikanska aktier kraftigt övervärderade?
av Michael Kramer   |  2021-09-17 12:10
Sparad. Se Sparade objekt.
Denna artikel har redan sparats i dina Sparade objekt
 

Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com

Aktier på amerikanska börser har haft en fantastisk utveckling under de senaste 18 månaderna. Det verkar som att många investerare bör vara tacksamma för låga räntor, vilket gör aktier relativt attraktiva. Detta har skapat uppfattningen att om räntorna förblir låga så kommer allt att förbli bra. Så är det kanske inte. Många platser i världen har ännu lägre räntor, men värderingar har inte belönats på samma sätt.

Tyskland och Japan är två sådana exempel. Båda dessa marknader har lägre räntor än USA och båda har flirtat med noll- och nära-noll-räntor i flera år. Man kan tro att dessa marknader skulle ha sett samma multipla expansion som den amerikanska börsen. Men både Japan och Tyskland handlas med betydligt lägre aktiemultiplar än USA.

USA handlas till stor premie


Från och med den 16 september handlas S&P 500 cirka 21,2 gånger högre än vinstuppskattningarna för de kommande tolv månaderna. Det är mycket högre än Tysklands DAX, som handlas 13,5 gånger högre, och Japans Topix, som handlas 15,1 gånger högre än uppskattningarna för de kommande tolv månaderna. Dessa lägre värderingar kommer trots betydligt lägre räntor i Japan och Tyskland med 10-årsavkastning på 0,04% respektive -0,31%. Detta kan jämföras med USA 10-år på 1,31%.

USA 10 år
USA 10 år

De lägre obligationsräntorna i båda länderna har inte haft samma effekt på PE-multipeln som den har på den amerikanska marknaden. Historiskt sett har USA alltid handlats till en premie jämfört med både den tyska och japanska marknaden. Men det är intressant att premien faktiskt har ökat under det senaste året. Så de lägre räntorna har absolut ingen effekt på varken den japanska eller den tyska marknaden.

Växer sig större

Från 2014 till 2019 handlade S&P500:s PE med en premie på 3,8 poäng över DAX och 2,8 poäng över Topix. Nu har detta ökat till 7,7 respektive 6,1. Det är uppenbart att den låga räntemiljön inte har lyft alla marknader jämnt under det senaste året.

Tillväxt är ingen faktor

Man kan inte ens peka på det faktum att tillväxten i USA förväntas bli snabbare. Så är det inte. Japans Topix förväntas se en mycket snabbare vinsttillväxt under de kommande tolv månaderna med uppskattningar på 18,5%, följt av 15% för S&P 500 och 11,8% för DAX.

Kanske är det så att investerare söker sig till USA för att leta efter de mest framstående och säkraste företagen. Men när världen stabiliseras kan investerare komma att flytta bort från den säkra marknaden i USA. Då kan den amerikanska aktiemarknaden vara något sårbar för betydande vinsttagande, vilket kan driva värderingar tillbaka till historiska trender.

Man vet aldrig vad som verkligen är på gång. Ändå verkar det klart att lägre räntor inte specifikt lyfter värderingarna för aktiemarknaderna, för om de gjorde det skulle USA inte bära den högsta värderingen. Det gör dock en sak väldigt tydlig: de nuvarande värderingarna tyder på att antingen USA är extremt övervärderat eller att Tyskland och Japan är extremt undervärderade.

Är amerikanska aktier kraftigt övervärderade?
 

Relaterade artiklar

Mikrit Trading
DAX utmanar mindre stödområde vid 15k av Mikrit Trading - 2021-10-12

DAX har som bekant varit uppe och testat av 38,2% av sin nedgång men ej lyckats ta ut det och just nu nere vid första intressanta stödområde nere vid 15018-15000. Lite lurigt...

Frida Birkl
Teknisk analys av OMX av Frida Birkl - 2016-01-14

TEKNISK ANALYS AV OMX, ÄR OPTIMISTERNA PÅ VÄG IN ELLER UT?OMX fortsätter i den negativa riktningen och har sedan årsskiftet gått ner över 7...

Avatrade
Denna Vecka Fundamentalt av Avatrade  - 2015-03-16

Veckan börjar med en något tunn nyhetsdag på måndagen, liksom de flesta veckor. Den enda kända spännande nyheten är Draghis tal, kl. 18.45...

Är amerikanska aktier kraftigt övervärderade?

Lägg till en kommentar

Riktlinjer för kommentarer

Vi uppmuntrar dig att använda kommentarer för att engagera dig med andra användare, dela ditt perspektiv och ställa frågor till skribenter och till varandra. Men för att upprätthålla den höga diskursen har vi alla kommit att värdera och förväntar oss att hålla följande kriterier i åtanke:

  • Berika samtalen
  • Vara fokuserad och på rätt spår. Gör endast inlägg som är relevant för ämnet som diskuteras.
  • Var respektfull. Även negativa åsikter kan ramas in på ett positivt och diplomatiskt sätt.
  • Använd standard skrivsätt. Inkludera kommatering, versaler och gemener.
  • NOTERA: Spam och/eller säljfrämjande meddelanden och länkar inom en kommentar kommer att tas bort
  • Undvik svordomar, förtal eller personliga angrepp riktad mot en skribent eller en annan användare.
  • Endast svedese kommentarer kommer att tillåtas.

Ansvariga för spam eller missbruk kommer att tas bort från webbplatsen och förbjudas från framtida registrering på Investing.com diskretion.

Skriv dina tankar här
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
Publicera även på :
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Tack för din kommentar. Observera att alla kommentarer är under behandling tills de godkänts av våra moderatorer. Det kan därför ta lite tid innan inlägget visas på vår hemsida.
Kommentarer (2)
Erik Jansson
Erik Jansson 2021-09-17 15:19
Sparad. Se Sparade objekt.
Denna kommentar har redan sparats i dina Sparade objekt
Definitivt övervärderade. Ohållbart höga nivåer som måste dyka i takt med avsmalningar.
Conny Ohlsson
Conny Ohlsson 2021-09-17 14:47
Sparad. Se Sparade objekt.
Denna kommentar har redan sparats i dina Sparade objekt
Bra, tydlig och lättbegriplig kommentar! Tack Michael!
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Lägg till diagram till kommentar
Bekräfta blockering

Är du säker på att du vill blockera %USER_NAME%?

Genom att blockera kan du och %USER_NAME% inte se varandras inlägg på Investing.com.

%USER_NAME% lyckades läggas till i din Blockeringslista

Eftersom du precis avblockerat denna person måste du vänta 48 timmar för att kunna förnya blockeringen.

Rapportera den här kommentaren

Jag anser att denna kommentar är:

Kommentar flaggad

Tack!

Rapporten har skickats till våra moderatorer för granskning
Friskrivning: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Registrera dig med Google
eller
Registrera dig med e-post