Olja står inför stark motvind

Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com.

Det talas om att WTI råolja kan nå 100 dollar per fat (vissa säger till och med 200 dollar) på grund av en leveranschock. Jag tror dock risken är större att priserna kommer att gå ner härifrån.

Produktionsminskningar i USA till följd av en orkan har nästan helt återställts och oljelager ökade med 4,6 miljoner fat förra veckan. Innan det såg vi nedgångar i sju veckor. Samtidigt sker ett OPEC+ möte på måndag för att ta itu med några av leveransriskerna. Gruppen kommer sannolikt att försöka minska trycket på oljekonsumentländer som Indien och Kina.

Ett alternativ som OPEC+ kan välja skulle vara att fördubbla den förväntade produktionsnivån i november, dvs 800 000 bpd, och sedan, beroende på situationen under de närmaste månaderna, lämna den oförändrad i december. Gruppen hade redan vid sin tidigare sammankomst beslutat att öka produktionen med 400 000 bpd för oktober.

Även om vägran att göra någonting alls kan ge oljepriserna en ytterligare boost på kort sikt, kommer detta bara att skada OPEC på längre sikt, eftersom stigande oljepriser och i sin tur ännu mer inflation kan utlösa valutakriser i vissa tillväxtekonomier och kan förlama efterfrågan på allt, inklusive olja.

På tal om efterfrågan så tror jag att de pågående flaskhalsarna i utbudet, höga energipriser och inflation redan orsakar en avmattning i den globala ekonomin. Vi har redan sett oinspirerade kinesiska data under de senaste månaderna, men det finns en risk att andra mer avancerade ekonomier kan börja få samma problem.

Samtidigt står tillväxtmarknaderna inför både högre inflation och ännu mer försvagad köpkraft på grund av att deras valutor minskar i värde. Efterfrågan från länder som Indien och Pakistan kan bromsa under de kommande månaderna.

Det finns en ännu mer angelägen fråga att tänka på. Investerares riskbenägenhet har vänt till följd av bland annat en stigande dollar och obligationsräntor. Om aktiemarknaden förblir under press kan vi se investerare undvika alla risktillgångar, inklusive råolja.

Brent Oil Daily

Brent har visat några preliminära bear-signaler efter att inte ha lyckats nå den viktiga nivån på 80 dollar. Till exempel bildades ett bearish engulfing candle på tisdagen, och höjden på den dagens intervall har inte testats därefter. Detta tyder på att säljarna kanske har börjat få övertaget. Det som saknas är dock en nedåtriktad uppföljning för att skrämma bort tjurarna.

Stödet mellan 77,90-78,50 dollar har hållits dagligen. Detta område var tidigare motstånd, vilket framgår av skuggningen på diagrammet. En daglig stängning under detta område behövs därför för att avgörande tippa balansen till säljarnas fördel.