I en artikel på Danske Invests sajt investorview.se intervjuas Danske Banks chefsstrateg Tine Choi om vad hon anser om världsekonomin och vilka tillgångsslag och sektorer som hon menar är mest intressanta.
Enligt Choi kommer det fortsatt bra ekonomisk statistik vilket hon anser kommer leda till en fortsatt återhämtning.
"Vi ser en synkroniserad global återhämtning där både Europa, USA och tillväxtmarknaderna visar tillväxt och vi räknar med att den här återhämtningen fortsätter", säger strategen.
Hon pekar på att konfidensindikatrorer indikerar en god tillväxt både i Europa och USA, även i tillväxtmarknader går dessa indikatorer i rätt riktning, enligt Choi. Om dessa indikatorer skulle börja vika menar hon att börsuppgången kan komma av sig, men i slutändan tror hon att den ekonomiska tillväxten kommer göra att företagens vinster stiger och leda till att driva upp börskurserna.
"Så ja, det ser bra ut ur ett makroekonomiskt perspektiv, och det innebär att det finns utrymme för ytterligare börsuppgångar från nuvarande nivåer om företagen fortsätter att leverera bra resultat. Men räkna inte med några våldsamma uppgångar eftersom statistiken, och då särskilt förtroendeindex, redan ligger på höga nivåer", säger strategen.
Vad gäller tillväxtmarknader menar hon att det är positivt att råvarupriserna stabiliserats.
"För de råvarutunga börserna i Latinamerika är det positivt att råvarupriserna har stabiliserats och de gynnas av en ökad global efterfrågan. Asien exporterar mycket och de drar nytta av en ökad efterfrågan i västvärlden och en stabil tillväxt i Kina", resonerar Choi.
Hon är dock noga med att påpeka att hon gärna ser att den inhemska efterfrågan på tillväxtmarknader ökar och att det inte bara är export som driver tillväxten.
En riskfaktor för tillväxtmarknaderna är enligt Choi Donald Trumps handelspolitik.
"Han har särskilt pekat ut Kina och Mexiko, men om han får igenom sina handelsrestriktioner, kan det bli ett hårt slag för alla tillväxtmarknader. Om det kommer handelsrestriktioner tror vi dock att Kina svarar med egna restriktioner gentemot USA, till exempel genom att stoppa importen av flygplan från Boeing", säger strategen.
För närvarande är Danske Bank primärt exponerade mot Europa och USA då man anser att tillväxten på dessa marknader är starkare än den på tillväxtmarknader.
"Vi vill ha en direkt exponering mot de globala tillväxtmotorerna och just nu är det Europa och USA", säger Choi. Vad gäller tillgångsslag menar strategen att obligationer fortsatt är något att ha i sin portfölj, trots att hon förväntar sig stigande räntor både i USA och Europa. Anledningen sägs vara att de fungerar som en försäkring mot marknadsoro. Gällande statsobligationer är strategen mest positiv till realränteobligationer som justeras i takt med stigande inflation.
Hon tror inte på företagsobligationer framöver. Detta motiveras med att man får en låg överavkastning från företagsobligationer på grund av att ränteskillnaden mellan europeiska företagsobligationer, jämfört med tyska statsobligationer, är på historiskt låga nivåer.
Choi är dock positiv till statsobligationer på tillväxtmarknaderna utgivna i lokal valuta.
"Här kan man få en överavkastning i förhållande till tyska och amerikanska statsobligationer. Samtidigt tror vi att många tillväxtmarknadsvalutor kommer att stärkas gentemot euron. Det innebär att du får en bra ränta tillsammans med en valutakursvinst", säger Choi, som dock betonar att stigande globala räntor är en stor risk för tillväxtmarknaderna.
Vad gäller sektorer är strategen mest positiv till l teknik-, energi-, läkemedels- och banksektorn. För närvarande har man dock sänkt banksektorn från övervikt till neutral.
Enligt Choi kommer det fortsatt bra ekonomisk statistik vilket hon anser kommer leda till en fortsatt återhämtning.
"Vi ser en synkroniserad global återhämtning där både Europa, USA och tillväxtmarknaderna visar tillväxt och vi räknar med att den här återhämtningen fortsätter", säger strategen.
Hon pekar på att konfidensindikatrorer indikerar en god tillväxt både i Europa och USA, även i tillväxtmarknader går dessa indikatorer i rätt riktning, enligt Choi. Om dessa indikatorer skulle börja vika menar hon att börsuppgången kan komma av sig, men i slutändan tror hon att den ekonomiska tillväxten kommer göra att företagens vinster stiger och leda till att driva upp börskurserna.
"Så ja, det ser bra ut ur ett makroekonomiskt perspektiv, och det innebär att det finns utrymme för ytterligare börsuppgångar från nuvarande nivåer om företagen fortsätter att leverera bra resultat. Men räkna inte med några våldsamma uppgångar eftersom statistiken, och då särskilt förtroendeindex, redan ligger på höga nivåer", säger strategen.
Vad gäller tillväxtmarknader menar hon att det är positivt att råvarupriserna stabiliserats.
"För de råvarutunga börserna i Latinamerika är det positivt att råvarupriserna har stabiliserats och de gynnas av en ökad global efterfrågan. Asien exporterar mycket och de drar nytta av en ökad efterfrågan i västvärlden och en stabil tillväxt i Kina", resonerar Choi.
Hon är dock noga med att påpeka att hon gärna ser att den inhemska efterfrågan på tillväxtmarknader ökar och att det inte bara är export som driver tillväxten.
En riskfaktor för tillväxtmarknaderna är enligt Choi Donald Trumps handelspolitik.
"Han har särskilt pekat ut Kina och Mexiko, men om han får igenom sina handelsrestriktioner, kan det bli ett hårt slag för alla tillväxtmarknader. Om det kommer handelsrestriktioner tror vi dock att Kina svarar med egna restriktioner gentemot USA, till exempel genom att stoppa importen av flygplan från Boeing", säger strategen.
För närvarande är Danske Bank primärt exponerade mot Europa och USA då man anser att tillväxten på dessa marknader är starkare än den på tillväxtmarknader.
"Vi vill ha en direkt exponering mot de globala tillväxtmotorerna och just nu är det Europa och USA", säger Choi. Vad gäller tillgångsslag menar strategen att obligationer fortsatt är något att ha i sin portfölj, trots att hon förväntar sig stigande räntor både i USA och Europa. Anledningen sägs vara att de fungerar som en försäkring mot marknadsoro. Gällande statsobligationer är strategen mest positiv till realränteobligationer som justeras i takt med stigande inflation.
Hon tror inte på företagsobligationer framöver. Detta motiveras med att man får en låg överavkastning från företagsobligationer på grund av att ränteskillnaden mellan europeiska företagsobligationer, jämfört med tyska statsobligationer, är på historiskt låga nivåer.
Choi är dock positiv till statsobligationer på tillväxtmarknaderna utgivna i lokal valuta.
"Här kan man få en överavkastning i förhållande till tyska och amerikanska statsobligationer. Samtidigt tror vi att många tillväxtmarknadsvalutor kommer att stärkas gentemot euron. Det innebär att du får en bra ränta tillsammans med en valutakursvinst", säger Choi, som dock betonar att stigande globala räntor är en stor risk för tillväxtmarknaderna.
Vad gäller sektorer är strategen mest positiv till l teknik-, energi-, läkemedels- och banksektorn. För närvarande har man dock sänkt banksektorn från övervikt till neutral.