Pareto Global B tappade 3,3 procent i september, vilket innebär att fondens tigit med 5,7 procent sedan årets början. Det framgår av en månadsrapport.
Fonden missgynnades under månaden av det eskalerande handelskriget mellan Kina och USA, vilket satte press på marknaderna. De underliggande bolagen i portföljen noterar dock stark resultatutveckling, skriver förvaltarna.
De bolag som bidrog positivt till fondens utveckling under månaden var Abbott, Oracle och Reckitt Benckiser medan Wells Fargo, Lennar och Ryanair hade den svagaste utvecklingen.
Gällande de bolag som tyngde utvecklingen under månaden skriver fondteamet att Wells Fargos sanering av aggressiva försäljningsmetoder har tagit längre tid än väntat. Det har inneburit att kostnadsnivån har varit fortsatt hög. Man menar dock att direktavkastningen på 3,3 procent och förestående återköp av aktier lockar i bolaget.
"Under nästa år förväntar vi oss att Wells Fargo återgår till normalläge, och då att
kostnaderna kommer att falla och resultatet kommer att växa snabbt. År 2020 förväntar vi oss att vinsten per aktie kommer att stiga till 5,75 dollar. Men dagens aktiekurs på 53 dollar ger detta en prissättningsmultipel på blygsamma 9,2, vilket är bland de lägsta för amerikanska banker."
Fondteamet menar att portföljen som helhet är lågt värderad i dagsläget.
"För portföljen som helhet förväntas resultat per aktie att öka med 14 procent i år och med 10 procent nästa år. Detta gör att prissättningen av företagen faller snabbt i takt med ökade resultat. För 2019 prissätts portföljen med blygsamma 13,8 gånger resultatet. Vi måste återgå till 2015 för att hitta en motsvarande låg nivå."
Fonden missgynnades under månaden av det eskalerande handelskriget mellan Kina och USA, vilket satte press på marknaderna. De underliggande bolagen i portföljen noterar dock stark resultatutveckling, skriver förvaltarna.
De bolag som bidrog positivt till fondens utveckling under månaden var Abbott, Oracle och Reckitt Benckiser medan Wells Fargo, Lennar och Ryanair hade den svagaste utvecklingen.
Gällande de bolag som tyngde utvecklingen under månaden skriver fondteamet att Wells Fargos sanering av aggressiva försäljningsmetoder har tagit längre tid än väntat. Det har inneburit att kostnadsnivån har varit fortsatt hög. Man menar dock att direktavkastningen på 3,3 procent och förestående återköp av aktier lockar i bolaget.
"Under nästa år förväntar vi oss att Wells Fargo återgår till normalläge, och då att
kostnaderna kommer att falla och resultatet kommer att växa snabbt. År 2020 förväntar vi oss att vinsten per aktie kommer att stiga till 5,75 dollar. Men dagens aktiekurs på 53 dollar ger detta en prissättningsmultipel på blygsamma 9,2, vilket är bland de lägsta för amerikanska banker."
Fondteamet menar att portföljen som helhet är lågt värderad i dagsläget.
"För portföljen som helhet förväntas resultat per aktie att öka med 14 procent i år och med 10 procent nästa år. Detta gör att prissättningen av företagen faller snabbt i takt med ökade resultat. För 2019 prissätts portföljen med blygsamma 13,8 gånger resultatet. Vi måste återgå till 2015 för att hitta en motsvarande låg nivå."