Norron Preserve ökade 0,3 procent i januari, enligt en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att marknaderna var tydligt översålda i december. Efter en historisk dålig utveckling för aktiemarknaden i det fjärde kvartalet med en historiskt positiv utveckling för januari.
Det blev en bra månad för många risktillgångar. Avkastningen på den tioåriga amerikanska räntan var ner 5-10 punkter, räntespreadarna smalnade av 25 punkter i USA på investment grade-nivå samt 90 punkter på high yield-marknaden.
I Europa smalnade investment grade bara av 5 punkter, i huvudsak på grund av tillgången på bankobligationer. Den europeiska high yield-spreaden tightades 25 punkter. Obligationsmarknaden ökade i genomsnitt 1-5 procent under månaden.
Norron Preserve deltog i emissioner av Danske Bank och Sydbank. Obligationerna har gått starkt. Förvaltarna ökade kreditrisken i december och i slutet av januari, i huvudsak i euro och företag som Telia, Vattenfall och Oersted. Marknaden är kort risk.
De främsta bidragsgivarna var Neptune, Intrum Eur och Volvo Treasury. På minussidan finns istället Landsbankin T2, Kongsberg Auto och Islandsbanki. Fonden såg ett svagt sentiment för bilsektorn under månaden. Förvaltarna lyfter fram att de har en stark likviditet i fonden och kreditdurationen är kortare än genomsnittligt men har utökats under de senaste två månaderna.
De största innehaven per utgången av månaden var utgivna av Volvo Treasury, Swedbank Hypotek och Nykredit Realkredit, likt föregående månad. Portföljvikterna för dessa innehav var oförändrat på 2,6, 2,3 respektive 2,3 procent.