Kredithedgefonden Trude tappade 0,1 procent i juli, vilket gör att fonden backat med 2,8 procent sedan årets början.
Fondens rörelser koncentrerades primärt till mitten och slutet av månaden där en undervikt i duration bidrog positivt till resultatet. Fondens hedgar i krediter har något högre duration än underliggande obligationer och belastade något. Positionen i så kallade landsspreadar hade ett positivt resultatbidrag, vilket enligt förvaltarna är ett resultat av en minskad korrelation mellan olika länders räntemarknader.
Framöver behåller fonden en grundposition med undervikt i duration och har blivit mer aktiv i sin positionering.
"Vi ser att rörelser i olika valutaområdens räntemarknader är mindre synkroniserade, vilket ger möjlighet till fortsatt positionering mellan länder. Vi ser även att relationen mellan kreditderivat och underliggande bör justeras kommande månad. De kommande månadernas KPI-siffror kommer vara viktiga för att se om centralbankerna får behålla sin manövreringsfrihet", beskriver de marknadsläget.
Fondens rörelser koncentrerades primärt till mitten och slutet av månaden där en undervikt i duration bidrog positivt till resultatet. Fondens hedgar i krediter har något högre duration än underliggande obligationer och belastade något. Positionen i så kallade landsspreadar hade ett positivt resultatbidrag, vilket enligt förvaltarna är ett resultat av en minskad korrelation mellan olika länders räntemarknader.
Framöver behåller fonden en grundposition med undervikt i duration och har blivit mer aktiv i sin positionering.
"Vi ser att rörelser i olika valutaområdens räntemarknader är mindre synkroniserade, vilket ger möjlighet till fortsatt positionering mellan länder. Vi ser även att relationen mellan kreditderivat och underliggande bör justeras kommande månad. De kommande månadernas KPI-siffror kommer vara viktiga för att se om centralbankerna får behålla sin manövreringsfrihet", beskriver de marknadsläget.