Kredithedgefonden Trude, som förvaltas av fondbolaget Excalibur, backade med 0,75 procent under februari. Hittills i år är fonden upp med 0,54 procent.
Fondens exponering mot stigande räntor minskade något i slutet av januari och har därför belastat resultatet mindre i februari än det positiva bidraget under januari. Istället har fonden successivt ökat exponeringen mot stigande räntor, men positionen är dock mindre än under januari. Det skriver förvaltarduon Anders Nordborg och Marek Ozana i en månadskommentar.
"Vi är mer oroliga än marknaden när det gäller mer riskfyllda tillgångar. Hedgar mot stress i riskfyllda tillgångar har utvecklats svagt. Vi kommer dock att ligga kvar med dessa då de är relativt billiga att finansiera och portföljen kommer klara en ökad volatilitet i marknaden", skriver duon.
Förvaltarna tror fortsatt på en övervikt av finansiella krediter mot företagsobligationer. En position som tog fart mot slutet av månaden.
"Vi är återigen positionerade mot stigande räntor. Positionen är mer diversifierad än i januari och något mindre. Osäkerheten över marknadens stora position i riskfyllda tillgångar gör att vi ligger kvar med hedgar mot ökad volatilitet. Vi delar inte marknadens nya reaktionsfunktion att snabbt prisa bort osäkerhet", skriver duon.
Förvaltarna spår en flackare räntekruva i USA och en något brantare i Europa.
Trumps agerande kommer också med stor sannolikhet påverka räntemarknaden. Det är fortfarande oklart om han kommer att få igenom stora satsningar i år eller om det dröjer till nästa år.
Fondens exponering mot stigande räntor minskade något i slutet av januari och har därför belastat resultatet mindre i februari än det positiva bidraget under januari. Istället har fonden successivt ökat exponeringen mot stigande räntor, men positionen är dock mindre än under januari. Det skriver förvaltarduon Anders Nordborg och Marek Ozana i en månadskommentar.
"Vi är mer oroliga än marknaden när det gäller mer riskfyllda tillgångar. Hedgar mot stress i riskfyllda tillgångar har utvecklats svagt. Vi kommer dock att ligga kvar med dessa då de är relativt billiga att finansiera och portföljen kommer klara en ökad volatilitet i marknaden", skriver duon.
Förvaltarna tror fortsatt på en övervikt av finansiella krediter mot företagsobligationer. En position som tog fart mot slutet av månaden.
"Vi är återigen positionerade mot stigande räntor. Positionen är mer diversifierad än i januari och något mindre. Osäkerheten över marknadens stora position i riskfyllda tillgångar gör att vi ligger kvar med hedgar mot ökad volatilitet. Vi delar inte marknadens nya reaktionsfunktion att snabbt prisa bort osäkerhet", skriver duon.
Förvaltarna spår en flackare räntekruva i USA och en något brantare i Europa.
Trumps agerande kommer också med stor sannolikhet påverka räntemarknaden. Det är fortfarande oklart om han kommer att få igenom stora satsningar i år eller om det dröjer till nästa år.