JPM Global Healthcare A (acc) USD backade 9,2 procent i december, vilket medför att fondens avkastning under 2018 stannade på 2,5 procent. Utvecklingen var i linje med jämförelseindexets utveckling för helåret, enligt en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att flera amerikanska small- och midcapbolag underpresterade under månaden. Tre aktier inom sektorn som gick sämre än sektorn som helhet var Regenxbio, G1 Therapeutics och Evolent Health.
I läkemedelsbranschen bidrog Novo Nordisk (CO:NOVOb) och Merck & Co till avkastningen, alltså inom kategorin defensiva large cap-bolag.
Fondens undervikt i Johnson & Johnson, Teva och Allergan (NYSE:AGN) bidrog också positivt under årets sista månad.
Fondförvaltarna skriver om utsikterna att det finns en låg risk för strukturella prisjusteringar för bolag med innovativa behandlingsmetoder. Däremot räknar förvaltarna med en ökad priskonkurrens för läkemedelsgrupper med hög konkurrens där det finns liten möjlighet att differentiera sig. Förvaltarna kommer därför fortsatt fokusera på företag som är inriktade på behandlingar för sjukdomar där behovet av läkemedel ännu inte är tillgodosett.
Den regulatoriska miljön beskrivs som stödjande för verklig innovation men att förvaltarna är försiktiga vad gäller aktieval.
Värderingen av defensiva large cap-bolag inom medicinteknik bedöms hög jämfört med innovations- och tillväxtpotentialen inom bioteknik.
Portföljen kommer att bibehållas diversifierad genom hela hälso- och sjukvårdsspektrat. Vad gäller hälsotjänster så föredrar förvaltarna bolag inom specialvård.