Tapani Koskenkari, som förvaltar fondbolaget FIM:s Europafond, är optimistisk till Europa som investeringsområde och hade redan innan den första valomgången i Frankrike överviktat franska aktier. Den övervikten tänker han hålla fast vid inför den andra valomgången. Det säger han i en intervju med nyhetsbyrån Finwire.
- Hur ser du på läget inför den andra valomgången i det franska valet och hur tror du utfallet kommer påverka den europeiska ekonomin?
- Jag har varit tveksam till Le Pens möjligheter att vinna valet. Än så länge har denna åsikt visat sig korrekt och inför den andra valomgången är detta också marknadens förväntan. Skulle Macron vinna tror jag därför att marknadsreaktionen kommer bli dämpad. Den europeiska återhämtningen kommer fortsätta och de politiska riskerna kommer tonas ned. Jag är däremot mer försiktig vad gäller den politiska och ekonomiska utvecklingen i Italien.
- Kommer utgången i valet på något sätt påverka din investeringsportfölj?
- Jag hade överviktat franska aktier redan innan den första valomgången och denna position kommer inte förändras vid en seger för Macron.
- Hur ser du på värderingarna för europeiska aktier, i synnerhet jämfört med amerikanska aktier givet det stora värderingsgapet som föreligger?
- Europeiska aktier kommer fortsätta att hämta upp värderingsskillnaden. Värderingsmultiplar är fortfarande på rimliga nivåer. De makroekonomiska faktorerna rör sig äntligen i rätt riktning, vilket gör att investerare nu flockas kring europeiska aktier.
- Hur ser du på den europeiska centralbankens framtida politik och hur kommer den påverka europeiska aktier?
- Jag tror att ECB kommer börja ta tillbaka stimulanser under 2018 och det är också vad som förväntas av marknaden, så det kommer i så fall inte ha dramatiska konsekvenser, det kommer istället understödja återhämtningen i finanssektorn.
- Vad är dina utsikter för europeiska aktier för det kommande året, vilka företag och sektorer föredrar du och varför?
- Jag har en positiv marknadssyn. Makroekonomiska indikatorer och företagsresultat utvecklas i rätt riktning. Däremot har den ekonomiska cykeln i USA varit förmånlig under de senaste 8 åren, skulle vi få en sättning där kommer det påverka Europa också. Jag har varit positiv till finanssektorns återhämtning samtidigt som jag håller en undervikt mot konsumentbolag. Hälsovård har jag haft en övervikt till givet attraktiva värderingar. Jag har precis reducerat risken i portföljen, som ett led i detta har vi nyligen initierat en liten övervikt i telekomoperatörer.
- Hur ser du på läget inför den andra valomgången i det franska valet och hur tror du utfallet kommer påverka den europeiska ekonomin?
- Jag har varit tveksam till Le Pens möjligheter att vinna valet. Än så länge har denna åsikt visat sig korrekt och inför den andra valomgången är detta också marknadens förväntan. Skulle Macron vinna tror jag därför att marknadsreaktionen kommer bli dämpad. Den europeiska återhämtningen kommer fortsätta och de politiska riskerna kommer tonas ned. Jag är däremot mer försiktig vad gäller den politiska och ekonomiska utvecklingen i Italien.
- Kommer utgången i valet på något sätt påverka din investeringsportfölj?
- Jag hade överviktat franska aktier redan innan den första valomgången och denna position kommer inte förändras vid en seger för Macron.
- Hur ser du på värderingarna för europeiska aktier, i synnerhet jämfört med amerikanska aktier givet det stora värderingsgapet som föreligger?
- Europeiska aktier kommer fortsätta att hämta upp värderingsskillnaden. Värderingsmultiplar är fortfarande på rimliga nivåer. De makroekonomiska faktorerna rör sig äntligen i rätt riktning, vilket gör att investerare nu flockas kring europeiska aktier.
- Hur ser du på den europeiska centralbankens framtida politik och hur kommer den påverka europeiska aktier?
- Jag tror att ECB kommer börja ta tillbaka stimulanser under 2018 och det är också vad som förväntas av marknaden, så det kommer i så fall inte ha dramatiska konsekvenser, det kommer istället understödja återhämtningen i finanssektorn.
- Vad är dina utsikter för europeiska aktier för det kommande året, vilka företag och sektorer föredrar du och varför?
- Jag har en positiv marknadssyn. Makroekonomiska indikatorer och företagsresultat utvecklas i rätt riktning. Däremot har den ekonomiska cykeln i USA varit förmånlig under de senaste 8 åren, skulle vi få en sättning där kommer det påverka Europa också. Jag har varit positiv till finanssektorns återhämtning samtidigt som jag håller en undervikt mot konsumentbolag. Hälsovård har jag haft en övervikt till givet attraktiva värderingar. Jag har precis reducerat risken i portföljen, som ett led i detta har vi nyligen initierat en liten övervikt i telekomoperatörer.