Fondbolaget GAM behåller övervikt för aktier och föredrar samtidigt Europa, tillväxtmarknader och delar av Japan. Inom räntor behåller man en kort duration, skriver chefsekonomen Larry Hatheway i en kommentar. Fondbolaget har positionerat sig för reflation, men har börjat att positionera sig för positiva vinstjusteringar och bort från fokus på multipelexpansion.
När det gäller aktier föredrar man Europa, tillväxtmarknader och delar av Japan på grund av att dessa regioner ökar vinsterna mer än andra områden. GAM spår att ECB hakar på Fed och minskar ned lättnaderna och att man även kan slopa minusräntan. Fondbolaget spår en normalisering av räntorna och räknar med stigande räntor mot slutet av året.
Hatheway pekar på att investerare idag fokuserar mycket på den politiska risken och de kommande två valen i Europa, Tyskland och Frankrike. GAM spår samtidigt två hot. För det första kan inflationen stiga mer än väntat och USA kan exempelvis nå full sysselsättning. Den andra risken är Kina där kredittillväxten börjar att sakta in. Det kan ge en svagare tillväxt under den senare delen av året.
När det gäller aktier föredrar man Europa, tillväxtmarknader och delar av Japan på grund av att dessa regioner ökar vinsterna mer än andra områden. GAM spår att ECB hakar på Fed och minskar ned lättnaderna och att man även kan slopa minusräntan. Fondbolaget spår en normalisering av räntorna och räknar med stigande räntor mot slutet av året.
Hatheway pekar på att investerare idag fokuserar mycket på den politiska risken och de kommande två valen i Europa, Tyskland och Frankrike. GAM spår samtidigt två hot. För det första kan inflationen stiga mer än väntat och USA kan exempelvis nå full sysselsättning. Den andra risken är Kina där kredittillväxten börjar att sakta in. Det kan ge en svagare tillväxt under den senare delen av året.