America Movil, som kontrolleras av miljardären Carlos Slim, köper Telefonicas verksamhet i Guatemala och har ingått avtal för den i El Salvador.
Den totala köpeskillingen för båda enheterna landar på 648 miljoner dollar, motsvarande 5,9 miljarder kronor. Tillsynsmyndigheter måste godkänna El Salvador-affären, skriver Wall Street Journal.
Telefonica (MC:TEF) vill avyttra sitt ägande i Centralamerika för att optimera avkastningen på kapital men också för att dra ned på skulder.
Expansion rapporterade tidigare i veckan att Kinnevik-ägda Millicom och AT&T är intresserade av Telefonicas verksamheter i Costa Rica, Nicaragua och Panama.
America Movil är den största mobiloperatören i Latinamerika.