Förvärvsmaskinen Transtema har rasat med nära 80 procent från toppnivåerna. Ändå ser Affärsvärlden inget riktigt köpläge, skriver tidningens analystjänst på fredagen.
Transtema är svåranalyserat då bolaget har låtit bli att rapportera organisk tillväxt under året och eftersom de förvärvade bolagen sannolikt också har drabbats av nedgången på marknaden blir det missvisande att räkna baklänges med fjolårssiffror.
Koncernens försäljning minskade med 40 procent till 172 miljoner kronor i tredje kvartalet, detta trots att förvärvade bolag borde ha bidragit med över 100 miljoner om de haft samma omsättning som 2017. Det värsta verkar dock nu vara över på den svenska fibermarknaden.
Affärsvärlden uppskattar att Transtema kan omsätta 890 miljoner kronor i år och knappt 1,9 miljarder kronor nästa år. Tidningens bästa uppskattning är en ebitda-marginal på 4 procent för 2019, vilket i så fall summerar till en förlust på nedersta raden.
"Transtema borde kunna värderas till åtminstone p/e 10 med en normal balansräkning. Det skulle med dagens kurs kräva en vinst på ungefär 1,50 kronor per aktie, vilket bolaget innan storförvärvet presterade med råge. Den riskvillige kan ta rygg på insiders och köpa aktien redan nu. Den försiktige ryggar Affärsvärlden och väntar tills dammet efter de kraftiga förändringarna i bolaget har lagt sig", skriver analystjänsten.
Transtema är svåranalyserat då bolaget har låtit bli att rapportera organisk tillväxt under året och eftersom de förvärvade bolagen sannolikt också har drabbats av nedgången på marknaden blir det missvisande att räkna baklänges med fjolårssiffror.
Koncernens försäljning minskade med 40 procent till 172 miljoner kronor i tredje kvartalet, detta trots att förvärvade bolag borde ha bidragit med över 100 miljoner om de haft samma omsättning som 2017. Det värsta verkar dock nu vara över på den svenska fibermarknaden.
Affärsvärlden uppskattar att Transtema kan omsätta 890 miljoner kronor i år och knappt 1,9 miljarder kronor nästa år. Tidningens bästa uppskattning är en ebitda-marginal på 4 procent för 2019, vilket i så fall summerar till en förlust på nedersta raden.
"Transtema borde kunna värderas till åtminstone p/e 10 med en normal balansräkning. Det skulle med dagens kurs kräva en vinst på ungefär 1,50 kronor per aktie, vilket bolaget innan storförvärvet presterade med råge. Den riskvillige kan ta rygg på insiders och köpa aktien redan nu. Den försiktige ryggar Affärsvärlden och väntar tills dammet efter de kraftiga förändringarna i bolaget har lagt sig", skriver analystjänsten.