Norron Select sjönk 2,7 procent i augusti, vilket medför att fonden backat 6,6 procent hittills i år. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att man inte kommer öka exponeringen mot bettingsektorn förrän ett tydligt positivt trendskifte skett.
"I Catena Media anser vi att caset för andra halvåret 2019 fortfarande lever och tror att det kommer bli en bra framtida avkastning", beskriver förvaltarteamet.
Under månaden har positionen i Alligator Bioscience avyttrats i kombination med att den allmänna exponeringen mot mindre bolag har minskats.
För att inte vara låst till marknadens utveckling har fonden fortsatt en mindre nettoexponering än vanligt.
På makronivå ser förvaltarna att marknaden fortfarande förlitar sig på framtida stimulanser från världens centralbanker. Man anser även att aktiemarknaderna ännu inte har diskonterat en framtida lågkonjunktur.
De största bidragsgivarna i långboken var Kambi, Cxense, H&M, Norwegian Finans och Salmar. De långpositioner som tyngde var Catena Media, Sirius, IAR Systems, Alligator och Veoneer.
På kortsidan gynnades man av kortpositionen i Bure, Nibe, Bilia, Evolution Gaming och Epiroc. Samtidigt tyngdes portföljen av de korta positionerna i Mowi, ICA, Nordic Entertainment och Holmen.
De största aktieinnehaven i fonden var per utgången av månaden Volati preferens, Hexatronic och NRC med portföljvikter om 4,2 procent vardera.