Ålandsbanken Premium 70 Placeringsfond sjönk med 0,25 procent under novemer och hittills i år är fonden upp med 4,88 procent.
"Månaden började starkt, men aktiemarknaderna föll tillbaka under den sista veckan. Det
var framförallt tillväxtaktier som drabbades av vinsthemtagningar då det nu verkar som
investerare börjar se värderingarna som utmanande", skriver förvaltningschefen Stefan
Gothenby i en månadskommentar.
Innehaven i aktier bidrog negativt under höstmånaden. Direktägda aktier gick bättre än marknaden i stort. Bland ränteinnehaven var avkastningarna nära noll.
"Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarkanden framförallt i Europa.
Mot detta står den generellt höga värderingen vilket får oss att vara försiktiga.
Konjunkturbilden återspeglas inte heller på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. Geografiskt föredrar fonden att ta aktieexponering mot Europa och Norden och håller en undervikt mot amerikanska aktier. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre", skriver Gothenby.
Ålandsbanken Premium 70 Placeringsfond sänkte under månaden sin aktievikt. Framförallt har försäljningarna varit inriktade på Europa och Sverige. Fonden har samtidigt tagit två taktiska positioner.
"I Sverige, där vi ser en risk för fortsatt fallande priser på bostadsmarknaden har vi tagit en position som gynnas av sjunkande kurser i de svenska bankerna. Bakgrunden är att vi ser att dessa kommer att få svårt att växa lånestockarna och därmed sin intjäning under det kommande året", skriver förvaltningschefen och fortsätter.
"I USA har vi tagit en position på att lågt värderade aktier kommer att gå bättre än tillväxtaktier. Här är anledningen att vi ser att tillväxtbolagen kommer att få det svårt att försvara sina höga värderingar då räntenivåerna börjar stiga. Samtidigt handlar många av 'value'-bolagen på klart attraktiva värderingar efter svag kursutveckling under året."
Vid utgången av perioden var 43 procent av portföljen investerade i räntor och 48 procent i aktier. 9 procent låg i alternativa tillgångar.
"Månaden började starkt, men aktiemarknaderna föll tillbaka under den sista veckan. Det
var framförallt tillväxtaktier som drabbades av vinsthemtagningar då det nu verkar som
investerare börjar se värderingarna som utmanande", skriver förvaltningschefen Stefan
Gothenby i en månadskommentar.
Innehaven i aktier bidrog negativt under höstmånaden. Direktägda aktier gick bättre än marknaden i stort. Bland ränteinnehaven var avkastningarna nära noll.
"Konjunkturbilden fortsätter att vara stödjande för aktiemarkanden framförallt i Europa.
Mot detta står den generellt höga värderingen vilket får oss att vara försiktiga.
Konjunkturbilden återspeglas inte heller på samma sätt i räntemarknaden som diskonterar en betydligt mer försiktig utveckling. Geografiskt föredrar fonden att ta aktieexponering mot Europa och Norden och håller en undervikt mot amerikanska aktier. På räntesidan håller vi en övervikt mot kreditrisk då ECB understöder kreditmarknaden genom sina köp, men vi börjar bli försiktiga då vi undrar om kreditspreadarna kan gå särskilt mycket lägre", skriver Gothenby.
Ålandsbanken Premium 70 Placeringsfond sänkte under månaden sin aktievikt. Framförallt har försäljningarna varit inriktade på Europa och Sverige. Fonden har samtidigt tagit två taktiska positioner.
"I Sverige, där vi ser en risk för fortsatt fallande priser på bostadsmarknaden har vi tagit en position som gynnas av sjunkande kurser i de svenska bankerna. Bakgrunden är att vi ser att dessa kommer att få svårt att växa lånestockarna och därmed sin intjäning under det kommande året", skriver förvaltningschefen och fortsätter.
"I USA har vi tagit en position på att lågt värderade aktier kommer att gå bättre än tillväxtaktier. Här är anledningen att vi ser att tillväxtbolagen kommer att få det svårt att försvara sina höga värderingar då räntenivåerna börjar stiga. Samtidigt handlar många av 'value'-bolagen på klart attraktiva värderingar efter svag kursutveckling under året."
Vid utgången av perioden var 43 procent av portföljen investerade i räntor och 48 procent i aktier. 9 procent låg i alternativa tillgångar.