Europa ter sig alltmer som Japan. Demografin är svag och skulderna höga vilket väntas tynga ned såväl tillväxten som inflationen inom överskådlig framtid. Dessutom finns det en cyklisk press och strukturella faktorer som innebär att det finns begränsade utsikter för stigande räntor från 2020 och framåt. Det skriver Berenberg i en större analys på den europeiska banksektorn.
Den tyska banken har dock en rad favoriter som också får köprekommendationer. Nordea är en av dessa banker. Riktkursen är 100 kronor per aktie.
Andra favoriter är AIB, ING, RBS (LON:RBS), Unicaja och Unicredit (MI:CRDI). Samtidigt har Caixa, Credit Agricole (PA:CAGR) och Societe General samtliga sälj.