Den pågående ekonomiska expansionen är inte till ända trots att signaler om det typiska slutet på cykeln är här. Det uppger AXA Investment Managers räntestrateg Chris Iggo i ett blogginlägg.
Iggo håller med om att tecknen är synliga i form av stigande inflation, högre räntor och övervärderade finansiella tillgångar. Men vid en närmare titt så går det att se att de egentligen är ljumma, menar strategen.
”Federal Reserve tar det lugnt. Europas återhämtning har bara kommit igång. Inflationen är fortsatt mycket låg i de flesta fall”, skriver Iggo.
I hans scenario är det inte heller uteslutet att USA växlar upp med skattesänkningar och utgifter. Samtidigt säger han att det finns en plåga på obligationsmarknaden och det är värderingar.
”Den plågan blir lite svårare att ignorera om centralbanker börjar frångå kvantitativa lättnader, QE. Obligationer är i allmänhet fortfarande dyra, men det är av betydelse endast om Federal Reserve måste bli mer aggressiva och kreditrisker börjar öka”, skriver Iggo.
Hans bedömning är istället att fundamenta är bra för närvarande. Det går att se genom ett starkare förtroende och ingivande politisk miljö.
"Efter år av oro på grund av rädsla för en upprepning av 2008, är det först nu som fler investerare verkar omfamna de goda tider som vi lever i. Låt oss hoppas att det inte är för sent”, skriver Iggo.
Iggo håller med om att tecknen är synliga i form av stigande inflation, högre räntor och övervärderade finansiella tillgångar. Men vid en närmare titt så går det att se att de egentligen är ljumma, menar strategen.
”Federal Reserve tar det lugnt. Europas återhämtning har bara kommit igång. Inflationen är fortsatt mycket låg i de flesta fall”, skriver Iggo.
I hans scenario är det inte heller uteslutet att USA växlar upp med skattesänkningar och utgifter. Samtidigt säger han att det finns en plåga på obligationsmarknaden och det är värderingar.
”Den plågan blir lite svårare att ignorera om centralbanker börjar frångå kvantitativa lättnader, QE. Obligationer är i allmänhet fortfarande dyra, men det är av betydelse endast om Federal Reserve måste bli mer aggressiva och kreditrisker börjar öka”, skriver Iggo.
Hans bedömning är istället att fundamenta är bra för närvarande. Det går att se genom ett starkare förtroende och ingivande politisk miljö.
"Efter år av oro på grund av rädsla för en upprepning av 2008, är det först nu som fler investerare verkar omfamna de goda tider som vi lever i. Låt oss hoppas att det inte är för sent”, skriver Iggo.