Räntehedgefonden Excalibur steg med 0,2 procent under juli, vilket innebär att fonden haft en negativ avkastning på -0,3 procent sedan årets början.
I en marknadskommentar skriver förvaltaren Thomas Pohjanen att inkommande data under månaden bekräftade bilden av en fortsatt stark konjunktur i de marknader där fonden verkar. I USA fortsätter inköpschefsindex att indikera styrka i såväl varu- som tjänstesektorerna. Även i Sverige och Eurozonen levererades starka utfall från inköpschefsindex, skriver förvaltaren.
Den starka statistiken medförde ett positivt risksentiment med stigande börser under månaden. Räntor steg överlag och signalerade en viss ökning av marknadsförväntningar om minskad penningpolitisk stimulans, enligt Pohjanen. Förvaltaren indikerar att den största risken framöver är en eskalering av det handelskrig som pågår mellan de stora ekonomiska blocken.
"Än så länge bedömer vi att positionerna mellan USA och Kina är låsta och det bådar inte
gott när sommaren nu går in i sin sista månad", kommenterar han läget.
Fondens positiva utfall under månaden förklarades framförallt av dess hållning till marknaderna i Sverige och USA, medan resultatpåverkan från positioner i Eurozonen överlag var små. Förvaltarens bedömning är att volatiliteten i marknaden inför hösten är på väg upp.
I en marknadskommentar skriver förvaltaren Thomas Pohjanen att inkommande data under månaden bekräftade bilden av en fortsatt stark konjunktur i de marknader där fonden verkar. I USA fortsätter inköpschefsindex att indikera styrka i såväl varu- som tjänstesektorerna. Även i Sverige och Eurozonen levererades starka utfall från inköpschefsindex, skriver förvaltaren.
Den starka statistiken medförde ett positivt risksentiment med stigande börser under månaden. Räntor steg överlag och signalerade en viss ökning av marknadsförväntningar om minskad penningpolitisk stimulans, enligt Pohjanen. Förvaltaren indikerar att den största risken framöver är en eskalering av det handelskrig som pågår mellan de stora ekonomiska blocken.
"Än så länge bedömer vi att positionerna mellan USA och Kina är låsta och det bådar inte
gott när sommaren nu går in i sin sista månad", kommenterar han läget.
Fondens positiva utfall under månaden förklarades framförallt av dess hållning till marknaderna i Sverige och USA, medan resultatpåverkan från positioner i Eurozonen överlag var små. Förvaltarens bedömning är att volatiliteten i marknaden inför hösten är på väg upp.