Obligationsprofilen Bill Gross varnar för en recession ifall högt skuldsatta ekonomier höjer räntor varvid de korta räntorna återgår till ett normaliserat ränteklimat. Det rapporterar CNBC.
I hans senaste Investment Outlook skriver Gross, som förvaltar obligationsfonden Janus Henderson Global Unconstrained, att Fed-chefen Janet Yellen och andra globala beslutsfattare inte bör lita på historiska modeller i en era med extrem penningpolitik.
Gross säger i rapporten att under de senaste 25 åren sammanföll de tre amerikanska recessionerna 1991, 2000 och finanskrisen väl med en platt avkastningskurva mellan tremånaders statsskuldväxlar och 10-åriga statsskuldväxlar.
"Eftersom den nuvarande spreaden uppgående till 80 punkter ligger långt ifrån den "alarmerande" obefintliga spreaden, tror ekonomer i likhet med vissa Fed-tjänstemän att en lågkonjunktur inte är aktuell", hävdar Gross.
I tillägg hänvisar Gross till en bristande betalningsförmåga när skuldsättningsgraden ökar: "Även om regeringar och amerikanska statskassan har råd med de extra räntekostnaderna, har företag och individer i många fall inte råd".
Eftersom skuldsättningen ökar kommer räntetäckningsgraden för företag och individer att sjunka vilket i sin tur kommer resultera i minskade investeringar, konsumtion och i slutändan konkurs.
I hans senaste Investment Outlook skriver Gross, som förvaltar obligationsfonden Janus Henderson Global Unconstrained, att Fed-chefen Janet Yellen och andra globala beslutsfattare inte bör lita på historiska modeller i en era med extrem penningpolitik.
Gross säger i rapporten att under de senaste 25 åren sammanföll de tre amerikanska recessionerna 1991, 2000 och finanskrisen väl med en platt avkastningskurva mellan tremånaders statsskuldväxlar och 10-åriga statsskuldväxlar.
"Eftersom den nuvarande spreaden uppgående till 80 punkter ligger långt ifrån den "alarmerande" obefintliga spreaden, tror ekonomer i likhet med vissa Fed-tjänstemän att en lågkonjunktur inte är aktuell", hävdar Gross.
I tillägg hänvisar Gross till en bristande betalningsförmåga när skuldsättningsgraden ökar: "Även om regeringar och amerikanska statskassan har råd med de extra räntekostnaderna, har företag och individer i många fall inte råd".
Eftersom skuldsättningen ökar kommer räntetäckningsgraden för företag och individer att sjunka vilket i sin tur kommer resultera i minskade investeringar, konsumtion och i slutändan konkurs.