Alfred Berg tar höjd för ett turbulent årsslut i sin taktiska allokering, men ser positivt på risktillgångar inför 2017. Det framgår av kapitalförvaltarens senaste allokeringsrapport som sammanställs av chefsstrategen Jonas Olavi.
Anledningen till att man förväntar sig turbulens under årets sista månad är att den innefattar såväl en italienskt folkomröstning som ett eventuellt förlängningsbesked avseende den europeiska centralbankens QE-program. Båda dessa händelser förväntas potentiellt kunna leda till betydande marknadsrörelser och Alfred Berg tar höjd för detta i sin allokering genom att lyfta den maximala undervikten i statsobligationer till svag undervikt.
Alfred Bergs syn på valet i Italien är att ett eventuellt negativt utfall inte bör övertolkas.
"Förvisso kan Italien få svårt att hålla tempot uppe i reformarbeten, men att det på kort sikt kommer äventyra EU och det finansiella systemet ser vi som högst osannolikt. Skulle det bli ett nej bör det dock sätta press på ECB att förlänga sitt stödprogram längre än de cirka 6 månaderna som verkar förväntas på marknaden. Blir det ett Ja i Italien, kan man kanske tänka sig att ECB åter testar marknaden på hur länge stödet skall vara kvar, med ökad turbulens som följd", skriver Olavi.
Investeringsåret 2017 menar man ser intressantare ut än det som varit 2016. Trumps förmodade tillväxtvänliga politik anses kunna ge marknaderna optimism nog att driva upp vinstestimat och BNP-prognoser. Olavi menar vidare att Kina kommer fortsätta att stimulera sin ekonomi inför senhöstens politbyråombildning samtidigt som det är troligt att Ryssland och Brasilien lämnar sina respektive recessioner bakom sig.
Sammantaget ger detta en ganska optimistisk miljö som föranleder Alfred Berg att övervikta aktier och krediter.
Anledningen till att man förväntar sig turbulens under årets sista månad är att den innefattar såväl en italienskt folkomröstning som ett eventuellt förlängningsbesked avseende den europeiska centralbankens QE-program. Båda dessa händelser förväntas potentiellt kunna leda till betydande marknadsrörelser och Alfred Berg tar höjd för detta i sin allokering genom att lyfta den maximala undervikten i statsobligationer till svag undervikt.
Alfred Bergs syn på valet i Italien är att ett eventuellt negativt utfall inte bör övertolkas.
"Förvisso kan Italien få svårt att hålla tempot uppe i reformarbeten, men att det på kort sikt kommer äventyra EU och det finansiella systemet ser vi som högst osannolikt. Skulle det bli ett nej bör det dock sätta press på ECB att förlänga sitt stödprogram längre än de cirka 6 månaderna som verkar förväntas på marknaden. Blir det ett Ja i Italien, kan man kanske tänka sig att ECB åter testar marknaden på hur länge stödet skall vara kvar, med ökad turbulens som följd", skriver Olavi.
Investeringsåret 2017 menar man ser intressantare ut än det som varit 2016. Trumps förmodade tillväxtvänliga politik anses kunna ge marknaderna optimism nog att driva upp vinstestimat och BNP-prognoser. Olavi menar vidare att Kina kommer fortsätta att stimulera sin ekonomi inför senhöstens politbyråombildning samtidigt som det är troligt att Ryssland och Brasilien lämnar sina respektive recessioner bakom sig.
Sammantaget ger detta en ganska optimistisk miljö som föranleder Alfred Berg att övervikta aktier och krediter.