- Högre bränslekostnader hotar flygbolagens ansträngningar att återgå till lönsamhet
- Flygbolag svarar på denna utmaning genom att skära ner sin platskapacitet och höja biljettpriserna
- Flygbolagsaktier gör inte ett övertygande investeringsfall i den nuvarande osäkra makromiljön
Flera amerikanska flygbolag börjar rapportera sina resultat för det första kvartalet denna vecka. Investerare kommer att vara angelägna om att veta om den ökande efterfrågan på resor efter den pandemin har varit tillräckligt för att förbättra lönsamheten.
Samtidigt som flygresorna började återhämta sig efter omikron, skadades branschen av stigande bränslekostnader och recessionsrisker. För att illustrera detta kan vi titta på U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS), som tappat nästan 7% under de senaste 3 månaderna.
Efter ökande globala energibegränsningar på grund av Rysslands invasion av Ukraina, räknar flygbolagen nu med att flygbränsle kommer att vara dyrare. Flygbränsle utgör cirka 20% till 25% av flygbolagens årliga driftskostnader.
Detta kan göra det omöjligt för flygbolag för att återgå till lönsamhet efter kollapsen i resandet under coronavirus-pandemin.
Vissa flygbolag är dock fortfarande optimistiska. Deras kortsiktiga vapen är att minska platskapaciteten och därmed öka biljettpriserna.
Flera av de största flygbolagen i USA, inklusive United Airlines (NASDAQ:UAL) och American Airlines (NASDAQ:AAL), har sänkt sina kapacitetsprognoser för första kvartalet. Dessa flygbolag ökade dock sina intäktsförväntningar, med hänvisning till stigande reseefterfrågan.
Även om flygbolagen skulle kunna höja biljettpriserna genom att minska antalet tillgängliga platser, måste de vara mycket försiktiga, eftersom konsumenterna står inför kraftig inflation.
Hela bilden:
Uppmuntrande flygtrafiktrender kan inte dölja att flygbolagsaktier har varit en dålig investering i flera år nu. Till exempel förlorade JETS ETF mer än en fjärdedel av sitt värde under de senaste fem åren, medan S&P 500 nästan fördubblades.
Även om fritidstrafiken fortsätter att återhämta sig, finns det bara en liten chans att affärsresesegmentet, det mest lönsamma för flygbolagen, snart kommer att återgå till nivåerna före Covid.
Analytiker är inte exalterade över flygbolagsaktier. Bank of America sa att efterfrågan på resor borde överträffa utbudet, särskilt under högsäsong. Ändå kommer det inte att skapa tillräckligt med prissättning för flygbolagen för att kompensera för högre bränslekostnader.
Slutsats:
Nästa steg i tillväxten för flygbolagen, som kommer att vara beroende av affärsresor, innehåller fortfarande många osäkerheter. Dessa inkluderar bland annat geopolitiska konflikter och risker för global tillväxt med högre räntor. Dessutom är det osannolikt att företag kommer att återuppta arbetsresor när inflationen stiger, och chefer vill sänka kostnaderna.