Moderna (NASDAQ:MRNA), en av de mest älskade aktierna i år, har tappat en del av sin charm. Aktierna är nu under press eftersom många analytiker varnar för att rallyt i covid-vaccinproducenten har gått för långt.
Efter att ha nått 493,76 dollar i början av augusti har aktien tappat mer än 20% av sitt värde under de senaste två veckorna. Aktien stängde på 400,30 dollar igår, vilket värderar det Massachusetts-baserade företaget till nästan 160 miljarder dollar.
Denna värdering sätter Moderna i samma liga som globala läkemedelsjättar som Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY), GlaxoSmithKline (NYSE:GSK), samt CVS Health (NYSE:CVS).
Investerare frågar sig själva vid denna tidpunkt: Bör de köpa Moderna nu med tanke på den senaste återgången?
Svaret på den frågan beror mycket på den väg som den globala hälsokrisen tar och företagets framgångar med att gå bortom vacciner och frigöra den fulla potentialen för mRNA-tekniken, som dess covid-vaccin bygger på, som ett botemedel mot andra sjukdomar. För närvarande tror många analytiker att Modernas nuvarande rally har stannat av.
Moderna toppar listan över S&P 500-aktier som analytiker förväntar sig att falla mest i år, enligt en CNBC.com-analys.
I en ny anteckning sa en Oppenheimer-analytiker:
”Vi fortsätter att gilla den underliggande mRNA-tekniken och hanteringen. Den växande värderingen har dock överträffat våra nuvarande uppfattningar om bredden och djupet i denna lovande historia.”
Fler genombrott:
Utöver covid-19-pandemin är Moderna-chefer optimistiska att deras teknik kommer att bota andra luftvägsinfektionssjukdomar, som respiratoriskt syncytialvirus (RSV) och cytomegalovirus (CMV). De tror även på potentiella behandlingar för andra sjukdomar, inklusive cancer och inflammatoriska sjukdomar.
Att satsa på andra genombrott kan inte leda till lika stora vindfall som de som drivs av nödautoriseringen för covid-vaccinerna. De flesta av Modernas experimentella vacciner finns kvar i tidiga människoförsök, förutom dess spruta mot cytomegalovirus. Det kan bli en produkt värd flera miljarder dollar om den fungerar. Moderna planerar också mänskliga försök i år för ett vaccin mot Epstein-Barr-viruset, vilket orsakar körtelfeber.
Moderna rapporterade andra kvartalets resultat denna månad, vilket överträffade Wall Street-förväntningarna. Företaget tjänade ca 6 miljarder dollar i covid-19-vaccinförsäljning under första halvåret. Det har redan tecknat avancerade köpeavtal för 12 miljarder dollar. med ytterligare 8 miljarder dollar i ytterligare optioner, för sitt coronavirusvaccin nästa år.
Oppenheimer och några analytiker tror att dessa försäljningsprognoser redan har återspeglats i aktiekursen och att det inte är vettigt att tro på ytterligare kursvinster. Geoff Meacham, verkställande direktör på BofA Securities, sa i en ny anteckning att Moderna skulle behöva en 100% sannolikhet för framgång för hela sin pipeline för att motivera dess uppgång
Wall Street Journal rapporterade att Meacham sa:
”Alla tror att allt i pipelineen kommer att likna covid och att allt kan bli gjort på några år. Jag tror att covid var en unik situation som de verkligen krossade.”
Enligt konsensusuppskattningar publicerade på Investing.com är analytiker inte överens om framtidsutsikterna. Av 17 tillfrågade analytiker rekommenderar sju att köpa aktien, medan lika många är neutrala. Konsensusmålkursen för 12-månader visar en 27% minskning från aktiens nuvarande värde.
Källa: Investing.com
Moderna handlades på torsdagen nästan 49 gånger högre än sina intäkter under de senaste 12 månaderna. Detta kan jämföras med genomsnittet för S&P 500 på nästan 27 gånger högre än dess intäkter.
Oppenheimer tillade i sin anteckning:
"Vi noterar att allteftersom mRNA-pipelines fortskrider, särskilt över andra metoder, kan vi bli konstruktiva igen. För tillfället kommer vi att se detta utvecklas från sidolinjen.”
Slutsats:
Den senaste kommentarerna från Wall Street-analytiker tyder på att Moderna redan har nått sin högsta värdering under den nuvarande cykeln och de framtida vinsterna är mycket beroende av faktorer vi fortfarande inte vet, som hur den nuvarande pandemin kommer att utvecklas samt framgången med dess andra läkemedel.