Det är osannolikt att OPEC+ kommer att besluta sig för att avvika från sina befintliga olje-produktionsplaner vid dagens möte. Förra månaden överraskade de marknaden genom att öka produktionskvoterna mer än väntat. Men de flesta OPEC+-länder producerar redan med sin maximala kapacitet nu, så även med högre kvoter bör vi inte förvänta oss att mycket mer olja kommer ut på marknaden från OPEC+.
Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och Ryssland:
Ryssland
Ryssland har ökat produktionen stadigt för att möta efterfrågan på sin rabatterade olja från kunder i Indien och Kina. I maj pumpade landet 9,29 miljoner bpd, enligt Platts. Alexander Novak, vice premiärminister, sa att han förväntar sig att den ryska oljeproduktionen kommer att öka med 600 000 bpd i juni, vilket skulle vara en betydande ökning, men den skulle fortfarande ligga under dess OPEC+-kvot.
Det är fortfarande oklart om den ryska oljeproduktionen kommer att fortsätta växa. IEA förväntar sig att rysk oljeproduktion kommer att sjunka med 2 miljoner bpd i december när sanktioner mot landet börjar tillämpas, men med tanke på den växande aptiten på rysk olja i Indien och Kina är denna prognos sannolikt för sträng.
Saudiarabien
Saudi Aramco (TADAWUL:2222) kan producera 12 miljoner bpd olja. Men att upprätthålla den höga produktionstakten kan skada dess oljefält, vilket skulle öka risken för att misslyckas med att uppfylla leveransförpliktelserna i händelse av ett avbrott eller fientlig militär attack, så det är osannolikt att Saudiarabien kommer att öka mycket över 11 miljoner bpd.
För närvarande, enligt Platts, pumpar Saudiarabien 10,45 miljoner bpd. Landet pumpade 11,01 miljoner bpd i november 2018 och nästan 12 miljoner bpd i april och maj 2020. Enligt OPEC+:s nuvarande schema kommer Saudiarabiens kvot att nå 11 miljoner bpd i augusti. Även om de valde att pumpa vid det högsta tillåtna, skulle det bara lägga till 550 000 bpd till marknaden.
Förenade Arabemiraten
I maj producerade Förenade Arabemiraten 3,03 miljoner bpd och dess kvot kommer att öka till 3,17 miljoner bpd i augusti. Förenade Arabemiraten säger att de kan producera upp till 4 miljoner bpd, även om de aldrig har producerat i den takten.
Liksom Saudiarabien är det fördelaktigt för Förenade Arabemiraten att inte producera med sin maximala kapacitet, för när landet väl når den takten har de ingen ledig kapacitet att kompensera för oplanerade avbrott eller att utnyttja i händelse av att dess nationella säkerhet hotas.
Det finns inte mycket fördel för OPEC+ länder att öka kvoterna utöver förplanerade antal när produktionen i verkligheten inte kommer att öka. Dessutom tror inte Saudiarabien och Förenade Arabemiraten att ytterligare fat från dem skulle få ner oljepriserna eftersom den verkliga boven till stigande priser är Ryssland/Ukraina-kriget.
Problemet kommer att vara att förklara detta för Biden-administrationen när USA:s president anländer till Saudiarabien nästa månad. Det är uppenbart att världens ledare har svårt att förstå detaljerna om oljeproduktion kontra oljeproduktionskvoter, vilket framgick av en kommentar från Frankrikes president Macron i veckan vid G7-mötet. Han fångades på video och berättade för president Biden att Förenade Arabemiraten producerade med sin maximala kapacitet och att Saudiarabien bara kunde öka produktionen med 150 000 bpd.
Detta påstående är inte sant, Förenade Arabemiraten producerar vid eller nära sin OPEC-kvot och Saudiarabien kan bara öka produktionen med 150 000 bpd under den nuvarande kvoten. Båda länderna är kapabla att producera mer, och de kan göra det när deras produktionskvoter ökar i augusti.