- NVIDIAs aktie visar att investerare redan prissätter lågkonjunktur
- Chipindustrin är nära knuten till ekonomiska cykler
- NVDA betjänar cloud computing och artificiell intelligens, som är mer motståndskraftiga
NVIDIAs (NASDAQ:NVDA) fall tyder på att investerare redan kan prissätta en global lågkonjunktur. I år har företaget tappat cirka 48% av sitt marknadsvärde.
Bland teknikföretag är chiptillverkarna några av de mest sårbara för ekonomins cykler, eftersom de är beroende av efterfrågan från industrier som bilar, datorer och fabriksutrustning.
Den globala återöppningen efter COVID har sett att sektorn har ökat med över 20% i månatlig försäljning i nästan ett år nu.
Men när den amerikanska centralbanken inleder en av de mest aggressiva penningpolitiska åtstramningarna i landets historia, kan den dynamiken i efterfrågan och utbud snabbt vända, särskilt om ekonomin dyker in i en recession.
Men trots denna allmänt efterlängtade nedgång är vissa analytiker ännu inte övertygade om att marknadsledare, som NVIDIA, kommer att drabbas lika hårt som nedgången i deras aktiekurser visar.
Mest motståndskraftig:
Bank of America utsåg i ett meddelande denna månad NVIDIA till ett toppval efter att dess värdering blev mer övertygande. Enligt anteckningen betjänar företaget de mest "fjädrande" industrierna, inklusive molndatorer och artificiell intelligens, industri, elfordon och förarlösa teknologisektorer.
De skriver:
"Tidigare var det bara en enda slutmarknad, t.ex. datorer eller smartphones, som skulle driva. Nu finns det flera slutmarknader som betjänas av en konsoliderad uppsättning chipleverantörer, som levererar egna produkter och genererar solida FCF-marginaler.
[...] Starkare prissättning och mer flexibel hybridtillverkning/användning av outsourcade gjuterier kan också bidra till att minska bruttomarginalen/FCF-volatiliteten för halvfabrikat i nästa oundvikliga nedgång.”
Andra analytiker delar också dessa hausseartade åsikter eftersom de ser värdet i NVDA.
I en undersökning av 46 analytiker gav 34 aktien ett "köpbetyg", med en genomsnittlig riktkurs på 252,10 dollar, en uppåtpotential på över 66%.
Dessutom visade NVIDIAs senaste intäkter att ökningen av efterfrågan på halvledarprodukter under pandemin kvarstår. Intäkterna ökade med 46% under företagets första kvartal som avslutades den 30 april, hjälpt av den blixtrande tillväxten på 83% i datacenterenheten.
Molnleverantörer förlitar sig alltmer på NVIDIAs processorer för att hantera artificiell intelligens, tydliga bevis på att VD Jensen Huang lyckas med sin strävan att förvandla företaget från en nischad grafikkortstillverkare till ett kraftpaket för chiptillverkning.
Spelintäkterna steg med 31% under det senaste kvartalet, medan försäljningen av professionell visualisering ökade med 67%. En svag punkt var fordonsintäkterna, som minskade med 10%. Bruttomarginalerna, kvarvarande pengar av efter avdrag för produktionskostnader, var cirka 66%.
Slutsats:
NVIDIA kanske inte undgår effekterna av en möjlig ekonomisk nedgång, men dess diversifierade produktutbud och ledande position inom datacentersektorn tyder på att dess försäljning inte kommer att drabbas så hårt som dess nuvarande värdering antyder.