NASDAQ kommer inte se några nya toppar på väldigt länge

Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com

NASDAQ 100 har fallit med nästan 30% under 2022, utan någon botten i sikte. Nedgångarna har kommit med goda skäl, främst på grund av att Fed är på väg att höja räntorna flera gånger under 2022 och 2023, vilket har resulterat i en betydande höjning av räntorna och fallande vinstuppskattningar.

Dessutom har de tekniska trenderna i NASDAQ varit mycket svaga och har visat mycket få tecken på förbättring hittills. Att kombinera en svagare fundamental utsikt och försämrade tekniska trender hjälper till att förklara den övergripande svagheten på marknaden och varför de rekordhöga höjderna kanske inte syns på väldigt länge.

Stigande kurser, som till exempel på 10-year TIPS, har ökat kraftigt under 2022, vilket har bidragit till att sänka PE-kvoten på NASDAQ 100. Som ett resultat har indexvärdet dragits ner. Detta beror på att stigande kurser skadar avkastningen på NASDAQ 100.

NASDAQ vinstavkastning

Utöver stigande kurser har vinstberäkningarna för NASDAQ 100 sjunkit dramatiskt sedan början av 2022. I januari såg NASDAQ 100 sina vinstberäkningar klättra till nästan 571 dollar per aktie. Sen har vinstuppskattningarna kommit ner till 560 dollar, en minskning med cirka 2%. Det är inte mycket i det stora hela, men när PE-multiplar faller kan en nedgång i vinstuppskattningar leda till en lägre värdering av indexet.

NASDAQ EPS

Sjunkande vinst på den bredare indexnivån och en sjunkande PE-kvot avspeglas också på den individuella aktienivån, vilket tycks vara tydligt i antalet nya toppar minus antalet nya bottennoteringar i NASDAQ på daglig basis. Antalet nya lågpunkter har överträffat antalet nya höjdpunkter i månader nu, och visar inga tecken på att avta. En kumulativ syn på skillnaden illustrerar den mycket kraftiga nedgången sedan toppen i november.

Det kumulativa antalet nya toppar minus nya bottnar inte verkar ha slutat falla ännu.

NASDAQ nya toppar, nya dalar

Ljuspunkten är att andelen aktier över deras 200-dagars glidande medelvärde på NASDAQ har sjunkit till under 10%. Historiskt sett är detta sällsynt. Under de senaste 20 åren har det bara varit under 10% ett par gånger, ett tecken på hur undertryckta många aktier är.

NASDAQ % av aktier över 200 DMA

Den största frågan är i vilken riktning NASDAQ ska nu, vilket kommer bero på räntorna och om det finns ytterligare nedsidor för vinstuppskattningar. Vi måste vänta på Feds beslut om hur höga räntorna blir och den potentiella inverkan detta kommer att ha på ekonomin.

Vi lever i farliga tider (på börsen), och med tanke på den väg som Fed tar, verkar det osannolikt att NASDAQ:s PE-kvot kommer att återgå till sina gamla toppar inom en snar framtid, vilket kan innebära att NASDAQ inte ser en all-time-high på länge .