Under de senaste tre åren har flyg- och försvarsjätten Boeing (NYSE:BA) haft stora problem efter att ha tagit ett hårt slag mot dess trovärdighet. Företagets senaste resultat, som släpptes i onsdags, visar att det fortfarande finns många hinder att komma över innan företaget kan påstå sig ha övervunnit sina problem.
Trots att efterfrågan på dess 737 MAX- och fraktplan ökar, sade Boeing till investerare att man led en kvartalsförlust, främst på grund av produktionsproblem med 787 Dreamliner. Och nyheten kom trots att Boeing har sålt fler plan än konkurrenten Airbus Group (PA:AIR) (OTC:EADSY) i år.
Företagets justerade förlust på 0,60 dollar per aktie och omsättning på 15,3 miljarder dollar missade de genomsnittliga uppskattningarna. Även om den Chicago-baserade flygplanstillverkaren brände igenom mycket mindre pengar än vad investerare hade förväntat sig, fick siffran ett stort uppsving från en skatteåterbäring på 1,3 miljarder dollar under kvartalet.
Den största belastningen på resultaten kom från en redovisningsavgift på 185 miljoner dollar för den senaste förseningen av rymdfarkosten Starliner och 183 miljoner dollar i kostnader för produktionsstörningar av 787 Dreamliner. Plantillverkaren räknar med att spendera cirka 1 miljard dollar totalt för problem med planet.
Boeings vd David Calhoun sa i ett uttalande:
"Vi driver stabilitet i våra verksamheter. Efterfrågan på den kommersiella marknaden fortsätter att vinna dragkraft på grund av vaccindistribution och gränser som börjar öppnas. Framöver kommer leveranskedjans kapacitet och global handel att vara nyckeldrivkrafterna för vår industri och den bredare ekonomins återhämtning.”
Investerare är dock ännu inte övertygade om att företaget snart kommer att övervinna sina problem, som började efter två dödliga kraschar av 737 MAX-plan.
BA-aktien fortsätter att underprestera:
Trots en stark återhämtning från marknadskollapsen i mars 2020, har BA-aktien fallit med 4% i år, vilket är kraftigt sämre än Dow Jones Industrial Average, som har ökat med cirka 16% under denna period. BA-kursen är fortfarande 50% lägre än rekordnivån den nådde i början av 2019.
Kina är fortfarande en av de största riskerna för Boeings återhämtningsansträngningar. Försämrade handelsförbindelser mellan USA och Kina har begränsat försäljningen på världens största tillväxtmarknad för jetplan, utan några nya beställningar sedan 2017. Kina har inte heller hävt förbudet mot MAX 737 ännu.
I sin senaste analys sa Bloomberg:
"Kina har fortfarande inte skrivit på om återupptagandet av Boeings 737 Max. Men plantillverkaren backar inte från sitt mål för en aggressiv upptrappning av produktionen med start i början av 2022. Vet företaget något som vi andra inte vet, eller är det bara dumdristigt?”
Boeing upprepade på onsdagen att de planerar att börja köra ut 31 MAX-jetplan i månaden i början av 2022, upp från dagens tillverkning på 19 per månad. Företaget har cirka 370 MAX-plan i lager och sa att "de allra flesta" har ägare. Om dess prognoser för leveranser till Kina håller, kommer de flesta av dem att levereras i slutet av 2023.
Efter rapporten upprepade Goldman Sachs sin uppmaning att köpa Boeing-aktier. I ett meddelande till kunderna stod det:
”Vi tror att det finns en relativt hög sannolikhet att Boeing under de närmaste månaderna kommer att se: (1) FAA-godkännande att återuppta 787-leveranser, (2) 737 MAX regulatoriskt godkännande i Kina, (3) en internationell- och affärsreseacceleration…”
Slutsats:
BA:s senaste resultatrapport visade att företaget gradvis förbättrar sin finansiella ställning och har ett bättre läge än för två år sedan. Som sagt, dess aktie förblir ett långsiktigt vändningsspel för dem som har tålamodet, särskilt när Kina fortfarande är ett stort frågetecken och återhämtningen av internationella resor fortfarande är svag.