När stora företag avslöjar planer på att dela upp sig i flera företag, anser investerare i allmänhet att det är ett positivt drag. Dessa uppdelningar hjälper vanligtvis cheferna att koncentrera sig på kärnverksamhetens mål för ett nytt, mindre företag, vilket genererar operativa och ekonomiska effektivitetsvinster för alla berörda.
Men denna investeraroptimism saknades när Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), världens största läkemedelsföretag, berättade för investerare i mitten av november att de planerade att knoppa av konsumentvarumärken som Band-Aid, Tylenol och J&J Baby Powder, som har blomstrat i flera år, från sin hälsovårdsverksamhet.
Sedan tillkännagivandet den 12 november har JNJ-aktier tappat mer än 3%, ett oentusiastiskt svar på den största företagsrörelsen från den 135-åriga läkemedelsjätten. J&J driver tre multi-miljarder-dollars-affärsenheter med mer än 260 operativa bolag.
En rimlig förklaring till denna likgiltighet kan vara att investerare ser mycket mer lukrativa möjligheter på andra ställen på marknaden. En annan anledning kan vara att företaget ännu inte har avslöjat hur affären kommer att struktureras, vilket innebär att investerare vill avvakta innan de köper aktier.
För långsiktiga investerare är detta dock ett bra tillfälle att ta en position i JNJ-aktier och låsa in den framtida uppåtpotentialen eftersom separationen hjälper företaget att fördubbla sin snabbväxande läkemedelsverksamhet.
Enligt detaljerna i upplösningen kommer J&J att separera sina företag för receptbelagda läkemedel och medicintekniska produkter, från sin konsumentgrupp och skapa två börsnoterade företag.
Flytten kommer att tillåta företaget att fokusera på att utveckla läkemedel för att behandla bland annat lungcancer och ögonsjukdomar, och snabbt komma in i områden genom partnerskap där marginalerna är höga.
Nästa decenniums prioriteringar:
Under det kommande decenniet kommer J&J att prioritera genterapier för ärftlig näthinnesjukdom, lungcancerbehandlingar, CAR-T-terapier som hjälper immunsystemet mot cancer och behandling för tillstånd kopplade till autoantikroppar, enligt företagsledare.
Verkställande direktör Alex Gorsky sa till Wall Street Journal i en intervju:
"Den bästa vägen framåt för att säkerställa hållbar tillväxt på lång sikt och bättre möta patienternas och konsumenternas krav är att få vår konsumentverksamhet att fungera som ett separat hälsovårdsföretag."
Inom sin sjukvårdsenhet räknar företaget med att ha 14 läkemedel som kan inbringa mer än 1 miljard dollar i årlig försäljning fram till 2025, och fem läkemedel som har potential att ta in mer än 5 miljarder dollar per år.
Förutom den potentiella uppsidan relaterad till uppdelningen är JNJ-aktien ett solidt inkomstnamn för köp-och-behåll-investerare. När det gäller att belöna investerare har få företag gjort det bättre än Johnson & Johnson. Bolaget har höjt sin kvartalsvisa utdelning varje år under 58 år i rad.
Denna anmärkningsvärda prestation placerar Johnson & Johnson bland en elitgrupp känd som Dividend Kings, företag med minst fem decennier av årliga utdelningshöjningar. JNJ betalar för närvarande 1,06 dollar per aktie kvartalsvis med en årlig avkastning på 2,65%.
Slutsats:
JNJ:s drag att dela upp sin verksamhet i två separata offentliga företag kan ha misslyckats med att exaltera investerare för tillfället. Men flytten kommer sannolikt att vara positiv på lång sikt eftersom företaget fokuserar på sin sjukvårdsenhet med hög marginal för att leverera större avkastning.