Det talas mycket om den inverterade avkastningskurvan, eller Inverted Yield Curve på engelska. Kortfattat innebär detta att avkastningen på den korta amerikanska statsobligationen (2 år eller 3 månader) överstiger avkastningen på den långa (10 år).
På bilden ovan ser vi de senaste gångerna detta skedde, 2019 och i år.
Många anser att denna inversion signalerar att ekonomin kommer att gå mot lågkonjunktur. Men är det sant?
Om vi skrollar ut på diagrammet, och går tillbaka hela vägen till 1975, kan vi se att detta har skett sju gånger. (Den blå linjen går under nollnivån)
Efter en tid följer de gråmarkerade områden, som representerar lågkonjunkturer. Detta tyder på att svaret är ja, inversionen leder till lågkonjunkturer.
De gråmarkerade perioderna visas i tabellen nedan, dvs de senaste 6 lågkonjunkturerna. I genomsnitt har detta inträffat 19 månader efter den första inversionen.
Det innebär att vi kan vi förvänta oss en lågkonjunktur mot slutet av 2023 om inversionen inträffade i mars 2022.
Slutsatser:
Kom ihåg att börsen alltid har ökat på lång sikt. Under de sex senaste lågkonjunktursperioderna har S&P 500 bara minskat med 5,1% i genomsnitt (notera dock att dessa perioder är olika långa). På lång sikt är det generellt alltid ett bra tillfälle att investera, så länge man gör det med kunskap och tålamod. Lågkonjunkturer och börsnedgångar har alltid övervunnits, och bör ses som möjligheter.