Efter ett eländigt 2020 verkar det bli ännu tuffare för Disneys aktieägare (NYSE:DIS). Aktien gled ytterligare när företaget förra veckan indikerade att det inte kommer att klara analytikernas tillväxtprognoser för det pågående kvartalet.
VD Bob Chapek sade nyligen att företaget kommer att ha färre nya Disney+-användare än vad analytiker har förväntat sig för det fjärde kvartalet 2021 som slutar den 3 oktober.
"Kvartal-till-kvartal-verksamheten är inte linjär", sade Chapek på en virtuell konferens och tillade:
"Vi är mycket hausse och självsäkra om vår långsiktiga prenumerationstillväxt, men vi kommer att se lite mer buller än jag tror att investerare förväntar sig."
Under de senaste sex månaderna har Disney sjunkit med mer än 6%, en underprestation jämfört med företagets närmaste rival, Netflix (NASDAQ:NFLX) vars aktier har ökat med 19% under denna period.
Aktierna stängde på onsdagen till 172,68 dollar.
Det finns många anledningar till att Disneys baisseutsikter har fortsatt.
Den största faktorn är den ojämna prestandan för företagets streamingtjänst. Efter att ha etablerat en ledande position på den mycket konkurrenskraftiga streamingmarknaden sedan lanseringen i november 2019, var den svagheten mycket förväntad.
Näst bäst, efter Netflix:
Under pandemin nådde Disney+ 116 miljoner abonnenter. Det framstod som det snabbast växande affärssegmentet inom företagets underhållningstjänster. Divisionens tillväxt kompenserade för de stora förlusterna som Disney såg till följd av att dess biografer och nöjesparker stängde i samband med pandemin.
I takt med att den globala ekonomin öppnar igen och människor ägnar sig åt andra underhållningsalternativ är det osannolikt att prenumerationstillväxten blir linjär. Som sagt, Disney+ kommer att fortsätta att vara den bästa satsningen efter Netflix i streamingvärlden, med tanke på dess kraftfulla varumärke, dess ledande ställning inom underhållningsproduktion och dess globala expansionspotential.
För att få nya prenumeranter och hålla de nuvarande prenumeranterna intresserade har Disney börjat producera dussintals filmer och tv-program. Under nästa år kommer företaget att fortsätta expandera till nya marknader utomlands som ännu inte har tillgång till Disney+.
I en ny kommentar till kunder sa Wells Fargo att investerarnas oro för prenumerantvägledning är överdriven och att företaget fortfarande kan nå sitt abonnentmål på 260 miljoner under 2024.
Analytiker på Goldman Sachs, bland de största tjurarna på Disney-aktier, anser att Disneys rika pipeline av nytt originalinnehåll och andra proaktiva åtgärder bör bidra till ytterligare abonnenter.
Kombinera denna tillväxt med Disneys traditionella intäktsströmmar, som dess nöjesparker, konsumentprodukter, filmstudios och tv-nätverk, så finns det fortfarande ett fantastiskt företag som kan generera mycket pengar när pandemin är över och det normala livet återupptas.
Det finns redan tecken på att det finns en enorm uppdämd efterfrågan på Disneys underhållning. Turister som återvände till nöjesparker förstärkte Disneys balansräkning under föregående kvartal, eftersom viktiga parker var öppna under hela den perioden.
Företagets nöjesparker och avdelning för konsumentprodukter publicerade sitt första lönsamma kvartal på mer än ett år. Intäkterna ökade med 300% från samma period förra året och segmentet steg till en vinst på 356 miljoner dollar för kvartalet.
Slutsats:
Den baisseartade trenden för Disney kan sträcka sig in i fjärde kvartalet när den explosiva tillväxten i dess streamingtjänst återgår till en mer normal nivå. Detta skapar tvivel hos vissa investerare om företagets framtid. Men denna svaghet är ett köptillfälle för tålmodiga investerare, med tanke på företagets oöverträffade tillgångar och dess tillväxtpotential i den post-pandemiska världen.