Investerare som letar efter en högre utdelning bör inte ignorera Chevron (NYSE:CVX). Efter att olje- och gas-företaget tog ett allvarligt ekonomiskt slag under pandemin, när råoljeefterfrågan kollapsade, kommer den amerikanska energigiganten tillbaka på rätt spår och returnerar mer pengar till investerare.
I sin senaste uppdatering sa det Kalifornienbaserade, energi-, kemikalie- och bensinföretaget att det återupplivar sitt återköpsprogram från och med detta kvartal, med målet att återköpa mellan 2 och 3 miljarder dollar per år till investerare. Chevrons återköpsprogram kommer efter en utdelningshöjning tidigare i år. Företaget blev då det enda stora västerländska oljeföretaget som lyfte utbetalningar till över nivåerna före pandemin.
Med ökningen betalar Chevron nu en utdelning på 1,34 dollar per aktie per kvartal, vilket vid sin nuvarande aktiekurs på 97,84 dollar per tisdagens slut, innebär en årlig avkastning på 5,5%. Men innan du tar en position i CVX-aktier är det viktigt att analysera om denna utdelnings- och aktieåterköpsplan är hållbar, särskilt när oljemarknaderna förblir volatila bland den globalt växande spridningen av deltavarianten.
Ur ledningens perspektiv har företaget nu en mycket bättre position att behålla sitt program för avkastning. Efter att ha publicerat den största vinsten sedan innan pandemin i andra kvartalet behåller Chevron sin hårda kontroll över utgifterna, årliga kapitalinvesteringar har minskat med 32% från ett år sedan.
Lägsta skuldkvot:
En annan styrka som skiljer Chevron från sina konkurrenter: företaget gick in i pandemin i en starkare finansiell ställning, med en låg skuldbörda, vilket tyder på att det kommer att behöva spara mindre pengar för sina skulder. Med 22,4% har Chevron den lägsta skuldkvoten bland sina ”Big Oil”-kamrater, som inkluderar Exxon Mobil (NYSE:XOM) och British Petroleum (NYSE:BP).
Finanschef Pierre Breber sa till Bloomberg förra månaden att återköpen kommer att fortsätta även under perioder med lägre oljepriser.
”Jag var tydlig under förra kvartalets konferens att vi skulle börja återköpa när vi var säkra på att vi skulle kunna hålla det så. Vi vill behålla det i flera år.”
Majoriteten av analytikerna tycks hålla med om Chevron-ledningens syn på företagets framtidsutsikter. Enligt en konsensusuppskattning från 29 analytiker som tillfrågades av Investing.com har CVX-aktien en potentiell uppåtsida på 26% under de kommande 12 månaderna från den nuvarande nivån.
Diagram: Investing.com
Enligt BMO Capital Markets är Chevron-aktien undervärderad, med tanke på företagets förmåga att generera betydande kassaflöden under de kommande 18 månaderna. I en ny anteckning till kunder sade banken:
”Vi förväntar oss att Chevron kommer att uppnå [kassaflöde från verksamheten] under 2021 och 2022 på 27,1 miljarder dollar och 33,5 miljarder dollar, vilket motsvarar [ett fritt kassaflöde] på 17,9 miljarder dollar och 22,6 miljarder dollar... Under de senaste sex månaderna har Chevron-aktierna släpat efter andra producenter trots att de haft liknande kassaflödeshöjning till följd av högre oljepriser.”
Chevron sade i mars att företaget borde generera 25 miljarder dollar i fritt kassaflöde utöver utdelningar fram till 2025, om brent ligger kvar över 60 dollar. Brent handlades för 70,64 dollar på tisdagen. BMO satte en målkurs på 123 dollar per aktie för Chevron. Det är en ökning med cirka 26% jämfört med aktiens stängningspris på tisdagen.
Slutsats:
Bland de stora oljeproducenterna har Chevron en stark position för att ge tillbaka mer pengar till investerare efter ett år av pandemiinducerad avmattning. De hausseartade utsikterna gör aktien attraktiv för investerare som vill generera passiv inkomst genom utdelning.