Heta nyheter
0
Reklamfri version. Uppgradera din upplevelse på Investing.com. Spara upp till 40% Mer detaljer

Börsen utmanar Fed att börja avsmalna

av Michael KramerMarknadsöversikt2021-09-03 15:58
se.investing.com/analysis/borsen-utmanar-fed-att-borja-avsmalna-3706
Börsen utmanar Fed att börja avsmalna
av Michael Kramer   |  2021-09-03 15:58
Sparad. Se Sparade objekt.
Denna artikel har redan sparats i dina Sparade objekt
 

Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com

Efter förra veckans möte i Jackson Hole verkar det klart att Fed med stor sannolikhet kommer att börja minska sitt tillgångsköpsprogram senare i år. Det spelar helt enkelt ingen roll hur starka jobbrapporter är på kort sikt, så länge de visar att trenden blir bättre. Förbättringstakten försenar bara det oundvikliga.

Marknaden har varit så fokuserad på kortsiktiga rubriker att den har tappat fokus på de långsiktiga utsikterna, vilket är att tillgångsköp från Fed sannolikt kommer att upphöra, även om ekonomin bromsar mer. Även ECB-tjänstemän har antytt att avsmalning i Europa kanske inte är alltför långt borta. De två programmen utgör tillsammans tillgångsköp på över 200 miljarder dollar per månad, vilket innebär att de globala aktiemarknaderna kommer att förlora mycket monetär stimulans under de kommande månaderna. Ändå verkar aktiemarknaden i USA ignorera risken för denna policyförändring.

Avtagande tillväxt betyder inte lågkonjunktur:

Det finns tydliga tecken på att den ekonomiska tillväxten avtar. Kinas PMI föll dramatiskt i augusti. Resultatet visade en betydande avmattning i serviceekonomin. Samtidigt har data i USA visat nedåtgående trender under de senaste veckorna. Det verkar vara naivt för marknaden att ignorera hotet om minskad tillväxt och den mindre tillmötesgående penningpolitik.

Kinas service-PMI
Kinas service-PMI


Det största problemet är att tillväxten i USA dämpas, vilket inte är samma som att gå mot en lågkonjunktur. Avtagande tillväxttakter kommer sannolikt bara att återföra ekonomin till sin långsiktiga tillväxtutveckling. De senaste siffrorna för ISM tillverkning tyder på att den amerikanska ekonomin växer runt 4,8% i en årlig takt. Det är långsammare än de avläsningar som sågs under våren, men fortfarande ett hälsosamt resultat.

ISM tillverkningsindex PMI
ISM tillverkningsindex PMI


Hänger inte ihop:

Marknaden verkar också välja ignorera att den ekonomiska tillväxten dämpas, vilket resulterar i att inkomsttillväxten kommer att bromsa snabbare. Kanske kan intäktsförväntningarna för S&P 500 vara för höga och behöva justeras lägre om takten i BNP-tillväxten börjar sakta ner och återgå till mer historiska tillväxttakter.

De flesta globala marknader verkar vara medvetna om denna trend. Vissa marknader i Asien har minskat kraftigt från sina toppar. I Europa har vissa marknader börjat stanna av. Ändå fortsätter amerikanska marknader och särskilt S&P 500 och NASDAQ att fortsätta till nya rekordnivåer.

Syna bluffen:

Det verkar finnas en massiv och ologisk avvikelse här. Men en avsmalning från Fed ligger perfekt i tiden, särskilt eftersom S&P 500-handeln befinner sig på en så hög nivå. Även en korrigering på 20%, hur smärtsamt det än må vara, skulle skjuta tillbaka indexet till nivåer som är mycket högre än innan pandemin började, cirka 3600.

På ett sätt verkar det som att den amerikanska aktiemarknaden bara utmanar Fed att börja avta sina tillgångsköp, eller kanske är det så att aktiemarknaden tror att Fed aldrig kommer avsmalna. Kanske synar marknaden helt enkelt Fed:s bluff och utmanar Fed att börja avsmalna. Det är det enda som kan förklara de absolut ologiska nivåerna.

Börsen utmanar Fed att börja avsmalna
 

Relaterade artiklar

Frida Birkl
Teknisk analys av OMX av Frida Birkl - 2016-01-14

TEKNISK ANALYS AV OMX, ÄR OPTIMISTERNA PÅ VÄG IN ELLER UT?OMX fortsätter i den negativa riktningen och har sedan årsskiftet gått ner över 7...

Avatrade
Denna Vecka Fundamentalt av Avatrade  - 2015-03-16

Veckan börjar med en något tunn nyhetsdag på måndagen, liksom de flesta veckor. Den enda kända spännande nyheten är Draghis tal, kl. 18.45...

Börsen utmanar Fed att börja avsmalna

Lägg till en kommentar

Riktlinjer för kommentarer

Vi uppmuntrar dig att använda kommentarer för att engagera dig med andra användare, dela ditt perspektiv och ställa frågor till skribenter och till varandra. Men för att upprätthålla den höga diskursen har vi alla kommit att värdera och förväntar oss att hålla följande kriterier i åtanke:

  • Berika samtalen
  • Vara fokuserad och på rätt spår. Gör endast inlägg som är relevant för ämnet som diskuteras.
  • Var respektfull. Även negativa åsikter kan ramas in på ett positivt och diplomatiskt sätt.
  • Använd standard skrivsätt. Inkludera kommatering, versaler och gemener.
  • NOTERA: Spam och/eller säljfrämjande meddelanden och länkar inom en kommentar kommer att tas bort
  • Undvik svordomar, förtal eller personliga angrepp riktad mot en skribent eller en annan användare.
  • Endast svedese kommentarer kommer att tillåtas.

Ansvariga för spam eller missbruk kommer att tas bort från webbplatsen och förbjudas från framtida registrering på Investing.com diskretion.

Skriv dina tankar här
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
Publicera även på :
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Tack för din kommentar. Observera att alla kommentarer är under behandling tills de godkänts av våra moderatorer. Det kan därför ta lite tid innan inlägget visas på vår hemsida.
 
Aär du säker på att du vill ta bort det här diagrammet?
 
Posta
 
Ersätt det bifogade diagrammet med ett nytt?
1000
Din möjlighet att kommentera är för tillfället avstängd på grund av negativa användarrapporter. Din status granskas av våra moderatorer.
Vänta en minut innan du försöker kommentera igen.
Lägg till diagram till kommentar
Bekräfta blockering

Är du säker på att du vill blockera %USER_NAME%?

Genom att blockera kan du och %USER_NAME% inte se varandras inlägg på Investing.com.

%USER_NAME% lyckades läggas till i din Blockeringslista

Eftersom du precis avblockerat denna person måste du vänta 48 timmar för att kunna förnya blockeringen.

Rapportera den här kommentaren

Jag anser att denna kommentar är:

Kommentar flaggad

Tack!

Rapporten har skickats till våra moderatorer för granskning
Friskrivning: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Registrera dig med Google
eller
Registrera dig med e-post