AMD: Överhängande makrorisker, men är aktien köpvärd?

• Rapporterar resultat för första kvartalet 2022 tisdagen den 3 maj, efter börsens stängning
• Intäktsförväntningar: 5,01 miljarder dollar
• EPS-förväntning: 0,91 dollar

När Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) släpper sitt senaste kvartalsresultat på tisdag, efter stängningen, kan chiptillverkaren visa en stark efterfrågan på dess produkter, som används i datacenter, mobiltelefoner och spelkonsoler. AMD rapporterade i februari att dess försäljning för första kvartalet var bättre än analytikernas förväntningar.

Efter den kraftiga tvåsiffriga försäljningsexpansionen under de senaste två åren når AMD snart en lönsamhetsnivå som är nästan identisk med ärkerivalen Intel (NASDAQ:INTC), något som skulle ha varit otänkbart bara några år sedan.

AMD Weekly TTM

Trots att de producerat fantastiska kvartalsvisa tillväxtsiffror under ett antal kvartal i rad har investerare undvikit AMD-aktier i år. Aktierna stängde i fredags på 85,52 dollar och har fallit med mer än 40% i år, vilket gör AMD till en av de sämst presterande chipaktierna.

Denna skillnad mellan tillväxt och aktieutveckling visar att investerare inte ser en ljus framtid för branschen framöver, med tanke på snabbt ökande räntor och inflationstryck som uppenbarligen inte är övergående.

Chipsektorn är ett segment av ekonomin som anses vara mycket cyklisk. Historiskt sett går det dåligt för branschen i allmänhet när den globala ekonomin hamnar i en lågkonjunktur.

Philadelphia Semiconductor Index, SOX, har tappat omkring 25% i år efter att ha accelererat minst 40% per år de senaste tre åren. Nedgången har raderat mer än 750 miljarder dollar i börsvärde.

Hot om lågkonjunktur:

Nedgången kommer eftersom ett antal ekonomer tror att det kommer att bli svårt för Federal Reserve att undvika en lågkonjunktur om den höjer räntorna för aggressivt. Enligt Goldman Sachs kommer centralbanken att stå inför en svår uppgift att strama åt penningpolitiken tillräckligt för att kyla inflationen utan att orsaka en amerikansk recession. Oddsen för en lågkonjunktur är cirka 35% under de kommande två åren.

Ändå har AMD:s snabbt växande marknadsandel och dess historia av att överträffa förväntningarna fått vissa analytiker att råda kunder att dra fördel av denna svaghet. Av 40 analytiker tillfrågade har 24 ett "köp"-betyg på aktien, medan 15 är "neutrala".

AMD riktkurs

Riktkursen på 145,51 dollar innebär en 70% uppåtpotential.

Slutsats:

Återgången i AMD-aktier kan vara en köpmöjlighet för långsiktiga investerare eftersom bolaget fortsätter att rapportera robusta vinster, vilket ger en solid anledning att vara optimistisk om tillväxtutsikter framöver.