Strand Förmögenhetsfond sjönk med 2,2 procent i september, vilket innebär att fonden stigit med 5,4 procent sedan årets början.
I en kommentar skriver fondteamet att september bjöd på en blandad utveckling för aktiemarknaden där månadsavkastningen för börsen som helhet låg nära noll. Vad gäller fonden pressades den under perioden av rekyler i en rad innehav samtidigt som index drogs upp av uppgången i H&M
"Många imponerades av HM’s höga onlinetillväxt, men vår bedömning är att den till stor del
var readriven och dessutom ser det rekordstora varulagret fortsatt oroande ut. Därför anser vi att det är för tidigt att blåsa 'faran över'", skriver Strand Kapitalförvaltning.
Vad gäller den makroekonomiska bilden skriver fondens förvaltare att världen börjar gå i lite olika riktningar.
"Eurozonens tillväxt toppade kring årsskiftet och har sedan dess sjunkit ned till mer normala nivåer. USA drivs fortfarande av Trumps skattelättnader men jämförelsetalen blir allt tuffare under nästa år vilket leder till att tillväxten med största sannolikhet kommer att toppa under 2019. USA är också det enda område av betydelse där även investeringarna ligger på högkonjunkturnivåer och därför kan det där bli en något större baksmälla när tillväxten börjar falla."
Vad gäller handelskonflikten mellan USA och Kina skriver Strand att det för närvarande är svårt att se att någon kommer att ge sig men att USA:s agerande inte är helt omotiverat.
"Kina har fördelar i handeln mot omvärlden som härrör från den tid då landet var ekonomiskt
betydligt svagare och det är inte orimligt att jämna ut förhållandena", kommenterar man läget.
Slutligen behandlas den kommande rapportsäsongen:
"Om ett par veckor startar rapportperioden för tredje kvartalet och vi ser framför oss starka
rapporter drivna av högkonjunktur och doping från en svag krona. Kronan har varit svag
länge, men det är först detta kvartal som vi möter lägre jämförelsevärden på de viktigaste
valutakurserna och detta ger en extra skjuts åt vinsttillväxten."
Fondens aktievikt uppgick till cirka 35 procent vid månadens slut. Största positioner var Novo Nordisk, Climeon, Xvivo Perfusion, Securitas och HiQ.
I en kommentar skriver fondteamet att september bjöd på en blandad utveckling för aktiemarknaden där månadsavkastningen för börsen som helhet låg nära noll. Vad gäller fonden pressades den under perioden av rekyler i en rad innehav samtidigt som index drogs upp av uppgången i H&M
"Många imponerades av HM’s höga onlinetillväxt, men vår bedömning är att den till stor del
var readriven och dessutom ser det rekordstora varulagret fortsatt oroande ut. Därför anser vi att det är för tidigt att blåsa 'faran över'", skriver Strand Kapitalförvaltning.
Vad gäller den makroekonomiska bilden skriver fondens förvaltare att världen börjar gå i lite olika riktningar.
"Eurozonens tillväxt toppade kring årsskiftet och har sedan dess sjunkit ned till mer normala nivåer. USA drivs fortfarande av Trumps skattelättnader men jämförelsetalen blir allt tuffare under nästa år vilket leder till att tillväxten med största sannolikhet kommer att toppa under 2019. USA är också det enda område av betydelse där även investeringarna ligger på högkonjunkturnivåer och därför kan det där bli en något större baksmälla när tillväxten börjar falla."
Vad gäller handelskonflikten mellan USA och Kina skriver Strand att det för närvarande är svårt att se att någon kommer att ge sig men att USA:s agerande inte är helt omotiverat.
"Kina har fördelar i handeln mot omvärlden som härrör från den tid då landet var ekonomiskt
betydligt svagare och det är inte orimligt att jämna ut förhållandena", kommenterar man läget.
Slutligen behandlas den kommande rapportsäsongen:
"Om ett par veckor startar rapportperioden för tredje kvartalet och vi ser framför oss starka
rapporter drivna av högkonjunktur och doping från en svag krona. Kronan har varit svag
länge, men det är först detta kvartal som vi möter lägre jämförelsevärden på de viktigaste
valutakurserna och detta ger en extra skjuts åt vinsttillväxten."
Fondens aktievikt uppgick till cirka 35 procent vid månadens slut. Största positioner var Novo Nordisk, Climeon, Xvivo Perfusion, Securitas och HiQ.