Oljepriset steg kraftigt under sensommarmånaden augusti. Den ryska marknaden steg även den men inte alls i samma takt. Ur ett historiskt perspektiv är marknaden nu ganska dyr vilket innebär ett visst motstånd mot nya uppgångar, skriver Carnegie Rysslandsfonds förvaltare Fredrik Colliander i en kommentar.
"Min uppfattning är att ett högre oljepris till stor del är inprisat och att positiva politiska eller makroekonomiska nyheter behövs för att driva marknaden högre. Det rubelnominerade indexet MICEX är nu på 'all time high'. Det ryska budgetunderskottet har diskuterats mycket under månaden. Det är uppenbart att underskottet är något som oroar den ryska regeringen", skriver han.
Ryssland kommer med nuvarande skattesystem att redovisa ett budgetunderskottet som är två till tre gånger större än vad man kan acceptera under de närmaste tre åren.
Det finns dock liggande förslag. Ett förslag från Finansministeriet innebär att beskattningen skall öka på oljebolag såsom bland annat Gazprom under nästa år. Ryssland diskuterar även höjda inkomstskatter för befolkningen. Ryssland har ur ett västerländskt perspektiv låga skatter på inkomster. Skatten är 13 procent. Landet kommer även att trycka på för att utdelningar från de statliga bolagen ökar, förutspår Colliander.
När det gäller rapporterna så var Gazproms resultat ungefär som väntat. Förvaltaren lyfter emellertid upp att det är oroande att kostnaderna för bolagen fortsätter att stiga. Lukoil var något sämre vad gäller rörelseresultatet före av- och nedskrivningar men bättre på intäktssidan och nettovinsten. Gazpromnefts, liksom Bashnefts, resultat kom in som väntat.
I metallsektorn kom Norilsk med ett riktigt bra resultat medan Polymetals resultat var i stort sett som väntat.
Ett bolag som överraskade marknaden positivt var livsmedelskedjan Dixy.
Bland resultatbesvikelser nämner Colliander Mail.Ru och MTS.
"Min uppfattning är att ett högre oljepris till stor del är inprisat och att positiva politiska eller makroekonomiska nyheter behövs för att driva marknaden högre. Det rubelnominerade indexet MICEX är nu på 'all time high'. Det ryska budgetunderskottet har diskuterats mycket under månaden. Det är uppenbart att underskottet är något som oroar den ryska regeringen", skriver han.
Ryssland kommer med nuvarande skattesystem att redovisa ett budgetunderskottet som är två till tre gånger större än vad man kan acceptera under de närmaste tre åren.
Det finns dock liggande förslag. Ett förslag från Finansministeriet innebär att beskattningen skall öka på oljebolag såsom bland annat Gazprom under nästa år. Ryssland diskuterar även höjda inkomstskatter för befolkningen. Ryssland har ur ett västerländskt perspektiv låga skatter på inkomster. Skatten är 13 procent. Landet kommer även att trycka på för att utdelningar från de statliga bolagen ökar, förutspår Colliander.
När det gäller rapporterna så var Gazproms resultat ungefär som väntat. Förvaltaren lyfter emellertid upp att det är oroande att kostnaderna för bolagen fortsätter att stiga. Lukoil var något sämre vad gäller rörelseresultatet före av- och nedskrivningar men bättre på intäktssidan och nettovinsten. Gazpromnefts, liksom Bashnefts, resultat kom in som väntat.
I metallsektorn kom Norilsk med ett riktigt bra resultat medan Polymetals resultat var i stort sett som väntat.
Ett bolag som överraskade marknaden positivt var livsmedelskedjan Dixy.
Bland resultatbesvikelser nämner Colliander Mail.Ru och MTS.