Efter en stark uppgång sedan strax innan årsskiftet är frågan om bågen är för hårt spänd för att man bör öka risken, enligt allokeringschefen Jonas Olavi på Alfred Berg.
Han pekar på att det finns flera kända händelser som marknaden står inför.
"Dels har vi Brexit-frågan, där lösningen alltjämt förefaller osäker och vars utfall är svårt att positionera sig för/emot. Vi har också ett potentiellt tvåfrontskrig under uppseglande med USA på ena sidan och Kina samt eventuellt Europa på den andra", kommenterar allokeringschefen.
Hittills har börserna tagit detta med ro, medan räntemarknaden ger andra signaler.
"Faktum är att de långa räntorna har fortsatt att falla på de flesta håll, mycket beroende på att makrodata varit svagare än väntat".
Ett potentiellt störande moment i närtid är den utredning kring misstankar om att Ryssland försökt påverka det senaste amerikanska presidentvalet.
"Potentiellt skulle utredningen kunna leda hela vägen till riksrätt mot presidenten. Men chanserna att han i så fall blir fälld får anses vara små", förklarar Olavi.