Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) strateg Cecilia Mariotti har reflekterat över det pågående lättnadsrallyt i aktier, särskilt i efterdyningarna av Fed-mötet.
Strategen anser att risktillgångarna stöds "av återkomsten av en vänlig "riktig regim" med realräntor som återställs väsentligt lägre."
Mariotti noterar till exempel att amerikanska cykliska aktier har backat nästan 50% jämfört med defensiven sedan dalgången i början av juli. Därför varnar strategen kunder för att vara för optimistiska i detta skede.
"När vi tittar på omprissättningen av cykliska tillgångar i USA och EU tror vi att marknaden kan ha varit för självbelåten, för tidigt, med att avta recessionsrisker på förväntningar om en mer ackommoderande penningpolitisk hållning".
Under de senaste dagarna varnade Goldman Sachs strateger för att en lågkonjunktur inte är fullt prissatt, därför tror Mariotti att marknaden är sårbar för hökaktiga överraskningar. Detta är särskilt fallet om inflationen fortsätter att vara hög och ”om avmattningen i aktiviteten resulterar i en mer utdragen/djupare nedgång”.
"Våra strateger tror att kraftiga rörelser högre i amerikanska räntor sannolikt att behöva förlita sig på en förbättring av tillväxtsentimentet. Mot oro för en fortsättning av nedgången”, avslutade Mariotti.