Ålandsbanken Sverige steg med 1,77 procent i maj och utvecklades därmed bättre än index som ökade med 1,5 procent. Det framgår av en månadsrapport.
Den starka relativa avkastningen skedde trots en kassa på 20 procent och en övervikt mot defensiva aktier som teleoperatörer, skriver Ålandsbanken.
Under månaden gynnades fonden av sin övervikt i Telia, som steg med 10 procent under perioden. Fondens övriga innehav i telekomsektorn hade också en positiv utveckling där såväl Millicom som Tele2 utvecklades väl.
En annan aktie som förvaltarna länge förundrats över vad gäller den låga värderingen är Autoliv, som också fick fart under månaden.
"Här var styrelsen av samma åsikt som vi angående en förmånlig prislapp då man under månaden började köpa tillbaka rejält med egna aktier", skriver Ålandsbanken.
Fondens innehav i börsintroduktionen Terranet visade sig också lönsam, här agerade fonden ankarinvesterare och fick se kursen stiga från introduktionspriset på 13 kronor till över 30 kronor.
I den negativa vågskålen fanns fondens stora kassa som kostade relativ avkastning.
"Man kan förstås i efterhand fråga varför vi envisas med att inte vara fullt investerade då börsen ju bara stiger månad efter månad. Här är vårt svar att vi håller oss till vår filosofi som är att inte äga enligt oss övervärderade aktier. Vi äger hellre ett färre antal billiga aktier plus en kassa i väntan på bättre köplägen än en bredare portfölj innehållande även flertalet dyra aktier, där förhoppningen är att man skall kunna sälja dem ännu dyrare. Efter åtta års uppgång anser vi det vara viktigt att våga vara kapitalbevarande och inte falla för överoptimism eller ren spekulation om kommande uppgångar", skriver Ålandsbanken i en kommentar till sin defensiva inställning.
Den starka relativa avkastningen skedde trots en kassa på 20 procent och en övervikt mot defensiva aktier som teleoperatörer, skriver Ålandsbanken.
Under månaden gynnades fonden av sin övervikt i Telia, som steg med 10 procent under perioden. Fondens övriga innehav i telekomsektorn hade också en positiv utveckling där såväl Millicom som Tele2 utvecklades väl.
En annan aktie som förvaltarna länge förundrats över vad gäller den låga värderingen är Autoliv, som också fick fart under månaden.
"Här var styrelsen av samma åsikt som vi angående en förmånlig prislapp då man under månaden började köpa tillbaka rejält med egna aktier", skriver Ålandsbanken.
Fondens innehav i börsintroduktionen Terranet visade sig också lönsam, här agerade fonden ankarinvesterare och fick se kursen stiga från introduktionspriset på 13 kronor till över 30 kronor.
I den negativa vågskålen fanns fondens stora kassa som kostade relativ avkastning.
"Man kan förstås i efterhand fråga varför vi envisas med att inte vara fullt investerade då börsen ju bara stiger månad efter månad. Här är vårt svar att vi håller oss till vår filosofi som är att inte äga enligt oss övervärderade aktier. Vi äger hellre ett färre antal billiga aktier plus en kassa i väntan på bättre köplägen än en bredare portfölj innehållande även flertalet dyra aktier, där förhoppningen är att man skall kunna sälja dem ännu dyrare. Efter åtta års uppgång anser vi det vara viktigt att våga vara kapitalbevarande och inte falla för överoptimism eller ren spekulation om kommande uppgångar", skriver Ålandsbanken i en kommentar till sin defensiva inställning.